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“我的F6”之“金马股份”
(2014-05-19 08:46:48)
标签：
股票 |
分类： 观股海 |
“我的F6”三点说明：
1、“我的F6”是我的私房股。晒晒私房股，仅是给诸博友、股友提供些“线索”，供投资决策做参考，不构成投资决策建议。私房股如给诸位带来收益，希望大伙闷声发财。
2、“我的F6”专题主要介绍我看中该股的理由。敝人不是证券行业专业研究人员，也不是具体上市公司工作人员，选择股票掺杂较强的个人因素。具体更详细的公司资料详见F10。大道至简，看“靓点”、把握主题与主流即可。
3、“我的F6”入选股票，是敝人认为其现股价未能体现其价值、价值被低估或者未来股价有一定上升空间的股价。一些好股、白马股，但我认为其股价已基本体现价值，故未列其中。因此，挂一漏万，在所难免。
今天“我的F6”主角是000980金马股份。
扼要点评：截至周五，金马股份的动态市盈率为18.3倍。目前我国人均汽车保有量还不到世界平均水平的一半，汽车市场还有很大发展潜力。这为处于上游的金马股份业绩稳健增长的提供了保障。而旗下的两块等待开发的旅游资产则为金马股份提供了主题投资机会可能。
看点之一：业绩有保障
伴随着汽车行业整体盈利状况的转好，作为行业的上游企业，金马股份2013年的业绩也呈现出“增收更增利”的良好状况。去年，公司实现营业收入9.02亿元，同比增长6.97%；营业成本6.91亿元，同比下降1.78％；净利润3900.6万元，同比增长41.60%。对于净利润的增长，公司将之主要归功于“公司产品结构调整，毛利率上升以及业务增量所致”。
2013年这种业绩“增收更增利”的态势，到了今年能否延续？公司高管认为：“今年一季度，从整个汽车行业来看，形势比较好，实现了‘开门红’。行业已经从2011年、2012年调整期中慢慢走出来了。对于我们金马来说，一旦进入组机厂配套体系，一般来说，份额都是比较稳定的。今年如果没有特别意外的情况发生，销售收入、净利润等主要经济指标在2013年度的基础上进一步增长可能性是比较大的。”
公司2014年一季报数据显示，今年1—3月份，公司实现营业收入2.91亿元，同比增长7%；净利润3133万元，同比增长39.5%。
看点之二：募投项目推进正常
今年1月份，金马股份完成了定向增发，向8名特定投资者发行21114万股，发行价格为3.71元/股，实际募集资金净额为74221万元。募集资金将用于全资子公司杭州宝网汽车零部件有限公司（下称“杭州宝网”）乘用车变速器建设项目。
根据金马股份此前定增资料显示，杭州宝网乘用车变速器建设项目将在募集资金到位后12个月内建成。项目完成后将形成年产13万套的生产能力，其中DCT8万套，6MT5万套。达纲年新增销售收入11.01亿元，净利润2.07亿元，所得税后项目投资财务内部收益率为19.75%，所得税后项目投资回收期为5.74年（含建设期）。
这个被寄予厚望的项目眼下进展如何？高管强调，“项目在具体实施上，我们是比较慎重的。现在在做些前期的工作，如基建、设备选型、配套单位定点。到目前为止，进展比较正常。”
看点之三：旅游资源有待挖掘
2002年，金马股份通过资产置换形式置入了新安江山水画廊景区、清凉峰景区、雄村景区49年10个月(自2002年11月1日起至2052年8月31日止)的开发经营权，入账价值为5404万元。其后，雄村景区经营权被转让。截至2013年12月31日，无形资产“景区经营权”累计摊销1195.3万元，账面余额为4208.8万元。
金马股份的旅游资源面积很大，地理位置优越，紧靠黄山名胜区。“这是公司可持续发展的资源。现在金马股份手握的旅游资源，只是以无形资产的形式在账面上体现，每年还被摊销。未来如果一旦开发，金马恐怕就真成了‘金马’。我看好公司无形资产那块，有想象空间。”有私募人士表示。
公司态度：“对于旅游资产，我们有个初步的考虑：一个是整体出让；二是参与投资；三是租赁投资。”
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