4.5元发行价，开盘4.78元，报收于5.27元，上涨17.11%。最高涨至6.23元，最大涨幅为38.44%。全天换手率高达94%。这就是昨天中国水电（601669）首日上市“惊艳”表现，大大超出此前市场，包括个人的预期。

对于中国水电异样表现，可能源于公司在IPI发行之时调低了发行价和发行规模。尽管不少卖方机构给予了大致5.5～6元左右的平均估值预期，但个人认为首日盘中多头依然有明显有操之过急之嫌，由此提醒注意该股短期风险。

该股周二早盘集合竞价换手高达9%，连续竞价第一笔接近10%，气势汹汹的买盘由此奠定该股首日强势基础，其后一个小时一只横盘于5元附近并继续巨量换手，第一个小时换手达75%，10：30之后开始缩量拉抬，股价由5元开始起飞，股价基本处于失控状态，半个小时的时间不到，估计达到距开盘30%的第一次熔断价格6.21元，这期间只用了不到5%的换手，随即被交易所停牌半个小时，复牌后投机资金稍显冷静，上午换手率即高达83.26%。这在较大盘子的股票上市首日中的表现是极为罕见的。 

历史上，多起首日被爆炒的股票案例都验证一个道理“欲速则不达”。2006年6月19日上市的中工国际，首日盘中涨幅翻倍，其后一落千丈；2008年4月25日上市的紫金矿业，首日盘中涨幅翻倍，其后一落千丈；2008年9月19日上市的水晶光电，首日盘中涨幅翻倍，其后一落千丈； 2008年9月19日上市的川润股份，首日盘中涨幅翻倍，其后一落千丈；2010年11月23日上市的涪陵榨菜，首日盘中涨幅翻番，其后一落千丈。 

一私募兄弟盘中冷静的说：“我始终以我当初首日做紫金矿业的案例告诫自己。当日紫金矿业，老子盘中收益是翻倍的，最高账面达到600多w，出来还不到5w。后来水晶光电，我账面也翻倍了，出来还是赔钱的。”

更为极端的案例是我1999年入市后不久碰到的基金湘证。其时的背景是，自1999年7月以来随着新股发行节奏的加快， 那些在股市上叨一嘴就跑的股市巨鳄的撒离，大盘的失血越来越严重。到了1999年10月底，中国股市竟然跌破了 5个月以来箱形整理的箱底，击穿了“5.19”行情号称坚不可摧、 固若金汤的“政策底”。股民们希望随着这只中国股市上第一只证券业基金的上市，渴望随着“基金湘证”的上市，与前不久刚刚上市的“巨博”、“长阳”两只小盘基金一起，组成一个小盘基金板块，形成一个新的亮点。

1999年10月28日，人们寄予重望的“基金湘证”终于上市交易。这天，“基金湘证”以2.45元开盘，这个开盘价就已经够让人提心吊胆的了，因为它的净资产值仅有1.09元。当天上午，走势还算平稳，然而下午开盘后，它竟然被不断涌出的巨额买单节节拔高，迅速推至3 元、4元、5元、6元、 7元、8元、9元，竟然直冲至10元！最终报收于6.2元。当天只要看盘的投资者,收盘后普遍懊悔没有开盘买入该基金。出人意料的是，投机狂们的疯狂炒作遭到了报应。第二天,基金湘证即被停牌,证监会旋即批准该基金10配65份,配售价1.009元/份。此举基本将参与者一网打尽，能活出来的寥寥无几。

好了伤疤更不能忘了痛。不妨还可以回顾一下中小板、创业板开板之初的短期热闹之后，其后长时间的低迷，这些都是前车之鉴。赚钱不能操之过急，一步一个脚印，否则本来好好的一件事情，将弄巧成拙。