央行昨晚宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25 个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。这是央行2011 年内的第三次加息，也自2010 年10 月启动加息周期以来的第5 次加息。

此前一年期央票发行利率上行，已经释放了明显的加息信号，也难怪乎所有专家学者猜中了、预期之内。而根据规律来看，此次加息政策指向应是即将公布的6月份CPI数据。目前，市场普遍认为6月份CPI同比上涨应在6%以上。

如果以CPI增速作为判断加息是否结束的依据，那么本次加息很可能是年内最后一次加息，这是标题所称“强弩之末”的意思，这也是昨天市场低开尚能企稳高走原因之所在。

持续上调准备金率以后货币市场资金偏紧加上本次加息，再加上高层们近期表态透露出的信息，未来货币政策方面难再新的紧缩政策出台。当然，不再出台新的紧缩政策并不意味着立即放松。为了巩固当前对通胀的调控“成果”，货币政策立即放松也不现实。除非有2008年那样金融危机重大事件出现。