港股破位了，这平添了市场很多投资者的一份担忧。对于此，如何看待，成了一大关注焦点。

从上周来看，香港恒生指数没有理会美股的冲高及A股的反弹，走出独立下跌行情，受周穆迪将西班牙评级列入负面观察名单影响，港股全周累计下挫近2%。围绕海外十个主要市场指数的表现，撇除西班牙自身的债务评级调降行为，香港是唯一一个在上周取得负收益的区域。

有博友问及于此，无奈不专，便求教于洞察外围因素的友人交流。今天特别撰文探讨香港的独立下跌因素。扼要因素如下三者：

其一，西班牙债务问题，这是秃子头上的虱子。

其二，中国大陆紧缩政策。这是香港的特殊性，覆巢之下无完卵。

其三，热钱撤离。这是一个很隐蔽又很重要的关键因素。业内认为海外资金将香港股市的配置比例一部分转移到了台湾股市。相对而言，更依赖流动性扩张支撑的香港市场在产业优势上的确不如台湾。