昨日上市的三只中小板新股表现尚可，一只涨近80%；两只涨30%以上。如此收益情况似乎表明新股收益率以及“摇新”状况从前期泥泞中逐渐走出。这不得不归结于新股的“三高”（高发行价、高市盈率、高募集资金）情况近期有所好转。

今年初自中国西电上市首日破发以来，新股破发屡现，不仅沪市大盘股，包括中小板、创业板在内的一些个股都出现了破发迹象，投资者对新股申购的积极性大大降低。

IPO改革如此只让上市公司多圈钱以及少数利益攸关群体赚得盘满钵满，市场绝大多数是“痛苦”的，极少数赢绝大多数输的局面无疑是失败的。这也难怪后来监管层召开新股发行研讨会。

据统计，自中国西电开始至中国一重的15只新股中签收益率仅为0.023%，远远低于2009年收益水平。一级市场资金总量也从前期的10000亿至12000亿下降到了7000亿至8000亿左右，沪市新股申购资金量下降尤为明显。

表1：

表2：

此不得不归结于新股的“三高”所祸害。研讨不研讨，新股肯定是患上“三高”症了。

现代人怕“三高”——高血脂、高血粘、高血糖，“富贵之病”；股民也怕新股的“三高”，“圈钱之害”。

目前来看，情况似有好转。从发行PE统计来看，IPO重启以来发行PE在2010年1月达到峰值66.9倍，随后由于IPO首日破发的现象出现而开始回落。1月份发行PE均值为66.9倍，2月份发行PE均值57.38倍，3月份继续呈下降趋势。希望这种状况继续保持。

表3：

无论是身体还是资本市场，从健康角度考虑，“三高”只有“降”这一条路！