今天是新华富时A50指数期货交割之日。A股近日出现的暴跌与其交割时点有关。每次临近交割日，都是A股大幅度波动的敏感日。

 

A50指数期货

 

新华富时中国A50指数是由新华富时指数公司编制的中国A股市场市值最大的50家龙头股构成的股票指数，占了中国A股市场35%左右的市值。而以该指数为标的的新华富时A50指数期货于2006年9月5日在新加坡交易所交易上市。

 

新华富时中国A50指数期货是第一个在海外上市以A股为成份股的指数标的指数期货。由于囊括了沪深两市大部分有代表性的股票，因此该指数与沪深300指数的相关程度达到98.3966%。A50股指期货的推出，某种程度上满足了QFII（境外合格投资者）对冲风险避险的需求。

 

交割时点

 

新华富时A50指数期货是在一年中的3、6、9、12月以及这些月份其后的两个延展月的倒数第二个工作日为交割日期，也就是说每年的2、3、5、6、8、9、11、12月，每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。

 

新交所为什么选择倒数第二日作为最后交易日呢？这是因为其考虑到每月最后一天，是国内机构特别是基金做业绩的日子因素。由于A50期指在最后交易日无任何“熔断”措施，也不存在任何涨跌幅的限制，故其为多头和空头较量提供了一个相当好的平台。而新交所多空双方的斗争的直接结果就是导致A股的存在大幅震荡的可能。

 

历史先例

 

自从该期货品种推出后，远的如2007年2·27和5·30的暴跌、近的如今年2·26和7·29的重挫，不是交割日当日，就是提前一天。显然，近期出现百点大跌与其临近最后交易日有联系。

 

下面是近年来沪深300指数重大下跌和估值交割日，足见二者有较高的相关性：

 

    2007年2月27日，沪深300指数下跌9.24%

    2007年5月30日，沪深300指数下跌6.76%

    2007年6月28日，沪深300指数下跌4.50%

    2008年6月27日，沪深300指数下跌5.53%

    2009年2月26日，沪深300指数下跌4.95%

2009年7月29日，沪深300指数下跌5.25%

 

新华富时中国 A50 指数成份股一览表

 

　　序号 证券代码 公司名称

　　01 600036 招商银行

　　02 601988 中国银行

　　03 601006 大秦铁路

　　04 600028 中国石化

　　05 600019 宝钢股份

　　06 600900 长江电力

　　07 600016 民生银行

　　08 000002 深万科A

　　09 600050 中国联通

　　10 600519 贵州茅台

　　11 000858 五粮液

　　12 000063 中兴通讯

　　13 600009 上海机场

　　14 000001 深发展A

　　15 600018 上港集箱

　　16 600104 上海汽车

　　17 600005 武钢股份

　　18 000039 中集集团

　　19 600000 浦发银行

　　20 600583 海油工程

　　21 002024 苏宁电器

　　22 600320 振华港机

　　23 600030 中信证券

　　24 000069 华侨城

　　25 600309 烟台万华

　　26 000898 鞍钢新轧

　　27 600717 天津港

　　28 000792 盐湖钾肥

　　29 600832 东方明珠

　　30 600015 华夏银行

　　31 600795 国电电力

　　32 600688 上海石化

　　33 600642 申能股份

　　34 600585 海螺水泥

　　35 600362 江西铜业

　　36 600029 南方航空

　　37 600205 山东铝业

　　38 600649 原水股份

　　39 600008 首创股份

　　40 000088 盐田港A

　　41 600026 中海发展

　　42 600011 华能国际

　　43 600350 山东基建

　　44 000869 张裕A

　　45 600600 青岛啤酒

　　46 600663 陆家嘴

　　47 600188 兖州煤业

　　48 000539 粤电力

　　49 600808 马钢股份

　　50 600377 宁沪高速