周末聚会，朋友吴君就基金问题问计于我。吴君手持一折页，直截了当问能否买？我看了下，是“华安上证180ETF联接基金”推介材料。同乡陆兄，乃国内资深指数编制专家，精研基金投资。平素交流，得益匪浅，作此文，一并回答关注基金此类问题。

一、指数化投资

所谓指数化投资，是以复制指数构成股票组合作为资产配置方式，以追求组合收益率与指数收益率之间的跟踪误差最小化为业绩评价标准。其特点和优势在于投资风险分散化、投资成本低廉、追求长期收益和投资组合透明化。

今年5 月的伯克希尔□哈撒韦公司年度股东大会上，巴菲特向一位股东传授30多岁年龄段的最佳投资策略：“我会购买低成本的指数型基金。”2008年全球金融危机的爆发，使得被动式的指数化投资理念进一步强化。根据统计，2008 年全球ETF净申购额2680 亿美元，而同期共同基金的净赎回金额则为1120 亿美元，表明投资者在市场出现暴跌后更加认同指数化投资方式。

二、被动投资实不“被动”

作为一种被动式的投资方式，指数化投资与主动式投资方式的根本差别，在于它完全按照指数样本股票的组合进行投资，基金管理人不进行选股，而将选择股票的权利交给指数编制机构。但从另一个角度来说，最终选择股票的权利其实并非交给了指数编制机构，实质上是交给了市场。目前市场上最流行且认同度最高的指数，通常按照市值和流动性进行选股。

在透明化的指数选样标准下，股票进出指数样本股票组合实际上是市场综合力量推动的结果，是“无形的手”在发挥作用。从这种意义上讲，选择市值覆盖率高的宽基指数进行投资，其核心理念就是以被动方式分享市场收益（beta）并承担市场风险，这类似于中国传统哲学中的道家理念，即“道法自然”、“无为而无不为”。

三、如何选择指数基金？

总体上说，指数化投资适合不太善于选股但善于选时的投资者。

选择指数基金产品需要注意以下三点：首先，选择合适的指数。指数基金的核心是指数，选择适合自己风险收益偏好的指数，就相当于选择了符合自己风险收益偏好的基金。
其次，选择跟踪误差小的指数产品，以保障基金收益率与指数收益率有足够的拟合度，从而切实分享市场指数的平均收益。
再次，选择总费用低的指数基金。