毋庸置疑，京东方A是这两天股市的大明星，走势极其吊诡，赚尽眼球无数。

昨日京东方A仅仅因为新增股份上市不设涨跌幅限制，股价暴涨27.92%，最大涨幅更高达40.59%。其背后是投机资金肆无忌惮的运作，更深层次是资本市场的流动性“过剩”。

皇帝的新装终会被人戳穿。京东方昨晚公告称，预计2009 年上半年归属于母公司所有者的净利润约为-7 亿元至-8 亿元。在公告中，京东方还友善地提醒投资者，TFT—LCD 市场情况仍存在不确定性，注意投资风险。

对于LCD，笔者还是略知一二。也许是天生的命苦，致力于LCD行业的公司如今都愁云惨淡，无论是国内企业，还是国际跨国公司。像PHILIPS这样电子巨头知难而退了。

LCD，不管是早先的STN，还是如今的TFT；不管是一代，还是六代，都是吃钱的老虎机。打个不恰当的比喻，国内的企业搞这个的，就犹如是当年美苏“星球大战”的苏联，上了船就下不来了。

国有企业有国有企业的难处，如果没有新项目、新亮点，是得不到主政领导的欢心的。为政者，关心的是GDP、就业、财税，企业利润却是盲点。这便给了毛利率只有5%多，年营收高达75.4亿的京东方TFT—LCD巨额募资的可能。

天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。政府只能辅佐拿到批文，而不可能掏钱来购股。这便需要企业来与投行协调，由此便产生了“廉价”的增发价格，以股数赢得募集资金，相当于增发价提前搞了个10送10。

收笔之际，京东方A打开跌停，收盘跌9.13%。

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