昨天有朋友咨询：现在好多大象股全流通了，解禁的压力大不大，会不会对市场构成利空？

对此问题，观点如标题所述，足让其心里塌实。

想来时间过得真快，自2005年发起的改革已过四个年头。按照大非36个月锁定期的承诺，A股上市公司普遍迎来全流通时代，这里自然也有大象股或者权重股。其实，仔细分析下，权重股的全流通主要是心理层面的影响，实际上影响不大、减持的可能性较小。原因有三：

其一，程序复杂。权重股基本都是国务院国资委管理的中央企业，其股份变动涉及批准以及相关制度约束；

其二，央企融资渠道畅通。减持股份无非是为套现，融通资金的需要。在当前货币政策较为宽松的环境下，央企是各大银行眼中的香饽饽，无此需要。

其三，当家人没有减持的驱动力。国有企业是要讲政治的，中央企业是“共和国的长子”嘛！各大掌门会注意政治影响的，更何况个人无法从减持中牟得利益。

如上所述，权重股的全流通因其体量大而成为媒体关注的焦点，但对于市场而言还构不成热点。

由权重股实现了全流通的平稳过渡引申开来的是另一个话题，由此是否意味着大小非的对市场的压力在减弱？

这个命题推断不成立，之间没有逻辑关系，要注意。

最近，行情不错，每天都有上市公司公告股东减持情况。需要指出，除了小非有极强的套现欲望，有些公司大非也有较强的减持动力。

譬如宝新能源。虽然基金很看好，但大股东近期一直在减持。这表现了，虚拟资本与实体资本对股价看法不一致。

除此之外，企业的经营环境还没有改善，对资金有渴求需要。需要抛股变现来弥补流动资金不足；只要是第一大股东、公司实际控制人，49%和31%的股权比例是没有任何区别。一味追求51%绝对控制观念已过时。

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上篇博文“沙发”拥有者：  宋璟贤