到底什么样的股票才是值得我们投资的好股票呢？那就是企业业绩朝天涨，高分红，股价向地板钻的股票才是好股票。我们要寻找的是业绩涨幅远大于股价涨幅的投资标的。

 

股票投资的两扇门
转载徽墨点金_御盛顾问 2018-08-21 20:16:55 

 

       股价上涨可以赚钱，但不是唯一方式，只要我们买的标的是低价优质，从长期来说，股价不涨或者下跌，我们将赚钱更多。只要我们买的标的是低价优质，股价上涨和股数增加这两扇门，总有一扇门为你开。

 

       沃尔玛上市40多年来，股价上涨了4千多倍，但是否沃尔玛股价始终不涨投资者就不能盈利呢？

       假设上帝在沃尔玛上市的第一天就按住股价不涨，但上帝不干预企业的经营，经过40多年后投资者收益如何呢？沃尔玛在第40年当年的分红就是上市股价的75倍（数据可能不准确，但不影响道理的分析），那么投资者红利再投，就会使股票数量增加75倍，第41年假设还是如此，股数将再增加75倍，仅这两年的红利再投，就使股票数量增加了5625倍，就已经超过了股价上涨的倍数，这还没有计算之前40年历年的红利再投效果。

 

       如此复利，沃尔玛全部的股票数量还没那么多让你买的，也就是说，如果沃尔玛上市后股价一直不涨，用不了多久沃尔玛就归你了。这种情况当然在现实中是无法出现的，那么股价就必然随着业绩的上涨而上涨，这种上涨不以人的意志为转移。试想，有谁会把股价10元，分红750元的股票卖给别人呢。真出现这种情况，股市中的所有投资者不管是什么派别的，此时都会统一思想，绝不会卖出一股。如果此时上帝对投资者说，我把股价上涨十倍，让你们狠赚一笔好不好？我们要坚决回答：亲爱的上帝，求你别让股价上涨了。股价上涨十倍，看似我们赚了很多，但复利再投效果从以前的每年75倍巨降到7.5倍，如果股价上涨10倍，我们是拣了芝麻，丢了西瓜，得不偿失。

 

       从上面的假想试验我们可以看出，

       投资股票的赚钱点有两个：一是股价的上涨，二是股票数量的增加。我称之为股票投资的两扇门。而且这两扇门是互斥的，一扇门大开，另外一扇门就会关小。

       而且第二个赚钱点是第一个赚钱点的动力。股价最终发展的逻辑只能是股价随业绩的上涨而上涨，不以人的意志为转移。也就是说价值规律是永恒的，价值终究要回归，交换必须等价。只有等价交换才能实现共同富裕。

       对个体投资者而言，价值规律并非是价值的基石，恰恰是价值投资者的敌人。价值投资者追求的是不等价交换。我们希望沃尔玛股价上市以来永远不涨，才会使我们的收益最大化。

       但这种利益最大化只能是对局部投资者而言，不可能使全体投资者受益。只有股价上涨，才能让全体投资者获得均衡收益。国家和监管部门为了社会的稳定和股市的长远发展，当然是希望股价随业绩的上涨而上涨。但对我们个体投资者并非如此，从这个角度出发，价值投资者是很残忍的，是以剥削别人的利益来暴富的。

 

       从上面的假想试验我们还可以得出一个重要结论：我们在投资时只需考虑个股，只需考虑个股是否低价优质，而不用考虑大盘的涨跌，所谓股市现在是牛市还是熊市都不是我们要考虑的，都是噪音。那怕是在牛市的顶峰，只要我们能发现低价优质的股权，就应该坚决买入，不必考虑大盘的点位。只是在一般情况下，在大熊的情况下容易找到低价优质的股票，在大牛市里很难找到。所以一般情况下价值投资者就表现为在熊市买入股票，在牛市卖出股票。但这只是表象，我们不必机械套用。这里需要特别说明的是所谓的低价并非是指股价绝对值低，而是指我们的出价和企业盈利能力的一种比较。一根针花10块前买就是贵，一辆宝马卖10万块也是便宜。

 

       如果我们没有正确理解股市中的赚钱点，漏算了一个点，忽视了另外一扇门，即使穿越回去，让大家来选择，都会选择错误。比如我们穿越回茅台上市时的那一时间，我们是该选择茅台还是格力呢？迄今为止，我问过的投资者里，没有一个能正确回答这个问题。由于我们默认只有股价上涨才能赚钱这个观点，就会得出错误的结论。我们把这个观点当成了不需要证明的不言而喻的公理。但恰恰是，这条最基本的原点是不完备的。基于错误原点出发得出来的措施和结论，就必然是错误的。这犹如科学发展一样，科学的发展就需要大胆质疑，质疑那些我们认为司空见惯所谓不言而喻的真理。茅台上市以来至今，企业发展强劲，股价涨势也远好于格力，大家穿越回去了，在错误思想的指导下，想都不想肯定选择投资茅台了。但实际上大家做出了错误的选择。

       由于茅台一直被大家看好，始终以较高的市盈率成交，格力空调市场竞争激烈，大家不看好，格力股票始终低市盈率成交。但格力企业每次都能超出大家的预想，业绩表现强劲。这就造成了格力红利再投的效果远好于茅台。尽管茅台股价涨势超过了格力，但格力红利再投效果好，增加的股票数量远超过茅台。最后投资格力胜出，不是一般的胜出，而是完爆。

       茅台落到最后只能和福耀玻璃差不多。

       在错误的观念指导下，穿越回去都会错，现在还有什么不能错。

 

       从上面的分析我们可以看出，到底什么样的股票才是值得我们投资的好股票呢？那就是企业业绩朝天涨，高分红，股价向地板钻的股票才是好股票。我们要寻找的是业绩涨幅远大于股价涨幅的投资标的。

 

       从上面的分析我们还可以让我们正确的认识到底股市的风险是什么这个基本问题。有一句话大家经常听到：股市有风险，入市需谨慎。那么到底什么才是风险呢？股价下跌是否是风险呢？认识清楚到底什么才是风险，是投资股票大是大非的问题，这个问题认识错误，那么提出的措施必然是错误的。

       按照两扇门理论，股价下跌不是风险。股市中真正的风险是：一企业垃圾是风险；二买的价格过高是风险；三管理层不全心全意为股东服务是风险。

 

       股价不涨不能赚钱是胡说，股价下跌是风险是谬误。要想在股市里赚钱，就必须彻底打破涨跌观，解放思想，转变观念。

 

股票投资的四大原则
转载 徽墨点金_御盛顾问2018-08-21 15:18:41

 

原则一：了解你所持有的企业
股票投资的第一条原则是你必须了解你持有的企业。这听起来很简单，但是能做到这一点的人少之又少。股票交易不是一件商品，而是一个企业股份的权利凭证，如果把股票交易当做一种商品，难么股票就失去了其本来的意义。

 

如果你不能够在10分钟或者更短的时间之内解释你购买一只股票的原因，或者在30分钟内不能说服别人认同你买入一直股票的理由，如果你无法做到这一点，如果你购买这只股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。

 

如果你对一个企业的理解只是他能够生产苯酚、硅晶圆、COMS芯片、柔性表面材料之类的，你把上述产品说的天花乱坠又能如何？你不知道市场上的竞争情况、公司在市场中的地位、相对市场的优势、公司的企业文化，你可能永远都不会在股市中稳定赚钱。

 

了解一家企业看似很简单，但实际上要花上几个月、甚至几年的时间，你才能对一家公司在本行业内的大致地位和情况有所了解。因此，专业的公司比多元化公司更加让人青睐，因为机构投资者更容易去了解和预测这个企业的发展。

 

原则二：短期预测徒劳无益

预测股票交易的短期涨跌是无效的，那应该是神明做的事情，而你绝对不是。如果短期预测能够有效的话，那么将不会再有人脚踏实地的去干活、去生产，因为预测带来的效率更高，直到预测带来的收益水平和脚踏实地带来的收益水平相交，此后预测会再次失效，这是无法改变的规律。

 

记得前一段时间是世界杯，有几位网络上有“玄学预测大师”预测每场球赛的结果，其中有个别预测非常准确。我们粗略估算，如果用100元投入，每场赔率2倍，如果只能够能够连续预测对16场，那么其最终收益将达到655.36万元，如果能够连续预测对32场，那么其最终收益将达到4294.97亿元。

 

如果短期预测是有效的，按照墨菲定理：“有概率的事情一定发生。”假设每场球赛预测的准确率是0.8，连续预测正确16场，那么每100人中就有2.81个会因为世界杯成为百万富翁，每1万人中有7.9个人成为亿万富豪。如果把预测准确概率降到0.6，那么每1万人中将有2.82人成为百万富翁，而每1亿人中将有7.95人成为亿万富翁。

 

然而这么多年以来赌球的人有多少？参与其他类型赌博的人有多少？有多少人成为了亿万富翁？没有一个。文中所指亿万富翁指的是达到4294.97亿的人数，百万富翁是达到655.36万的人数，不含以下和以上。

 

因此，从一个长期大数据来看，你的预测准确概率甚至不会超过0.5，因为当你通过你的预测做决策的时候，整个系统将会改变。你永远无法知道后面的结果究竟如何，因此不要白费心机，这没有任何好处。

 

原则三：不要担心指数

你必须寻找到像工商银行、中国平安、美的集团这样的企业，不要担心股市。有的人会担心短期的下跌，总想抓住每一波上涨的机会。因此很有可能会在100块钱买入茅台，在茅台跌到50的时候卖出，或从50反弹到70的过程中卖出，但现在茅台是800块。

 

今天市场的收盘在2700点，即使现在收盘在5000点，但是你买入了长生生物、买入了乐视网结果都是一样的。但即使你在5000点的时候买入了中国平安，现在2700点，你仍然是赚钱的。因此不管过去股市表现怎么样，伟大的企业总会展示对他的价值。

 

我们可以看一下神奇的道琼斯指数：

 

道琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后，道琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续。

 

但美国股票指数调整的方式却非常奇特，比如像IBM这样在S&P 500指数中权重近第12位的公司在道琼斯工业平均指数竟然排名第一，占了将近10%的权重，原因只是因为其股价最高。而像微软这样的股票，由于早年科技浪潮中为了迎合投资者降低门槛拆分了好几次，所以现在偏低，虽然在S&P 500指数排名第六，但是道琼斯工业平均指数中却仅排名23位

 

也就是说，道琼斯指数调整的规则是股价高低，更进一步就是找涨得好的企业编制指数。那么如果你买的不是指数调整进来涨的好的企业呢？指数跟你还有关系吗？因此我们认为，公司本身比股指更加重要。

 

那么A股指数呢？

 

上证综合指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数上证指数系列均以样本股报告期的股本数为权数计算总市值进行加权计算。

 

但是无论指数涨跌，你去看片仔癀、美的集团、贵州茅台、中国平安之类的公司，在几乎无论在哪个时间点买入，只要耐心持有都会赚钱！这时候你觉得股指影响的是哪些企业？由于数量众多，A股估值实际上反应的是大多数平庸公司的情况。而你愿意投资于平庸的企业吗？

 

原则四：你有充足的时间

你有充足的时间。不要有这样想法：你一想到某个概念就必须马上把它付诸实施。其实你有足够多的时间让你对公司进行充分的研究。但很多投资者在投资股票的过程中“争分夺秒”，生怕错过了每一分钱的利润。

 

然而能给投资者带来丰厚回报的股票都是在关注它们第二年、第三年或者第四、第五年后才买入。在股市赔钱会赔得很快、但是赚钱却赚得很慢。赚钱和赔钱之间应该存在某种平衡，但是实际上没有。绝大部分投资者都是赔钱的，如果非要说平衡，只能说赔钱的人损失的资金总和大约等于赚钱的人赚钱的资金综合。

 

我做过几个量化模型，在尽量避开熊市的情况下，技术投资带来的准确率只有20%左右，而对上证50的股票综合投资准确率大概在40%。因此，很有可能你现在认为的非买不可的理由大概率是错误的，但如果你投资的企业是比较确定的好公司，你的准确率会大幅提升。

 

因此你需要花时间去研究一个企业究竟是不是好的企业，你不必担心你是否错过了5%，甚至20%的收益，因为你很可能是躲过了5%，甚者20%的亏损。很多人说“时间就是金钱、效率就是生命”，诚然这句话本身没有毛病，但很多人理解力却出了问题。

 

时间就是金钱是在一个可以赚钱的模式下时间才是金钱，否则大部分时间是用来赔钱的。鲁迅在《门外文谈》说：“美国人说，时间就是金钱；但我想：时间就是性命。无端空耗别人的时间，其实是无异于谋财害命的。”我想这才是真正的含义。

 

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