牛市不会轻易出来，但牛市终究会来，又说了一句屁话，希望不要拍砖。

还是现实点吧，现在应该买什么股。

股如女人，女人如股，呵呵扯远了。爱好股更爱好女人，又如何？在现实中，一般大家闺秀人人都爱，只不过大家闺秀出身名门，自然身价不菲，所以很多男人口头上说说不想，其实也心知肚明，咱真不行，配不上呀，如果大家闺秀放低身姿，不抢才怪呢。当然这种事一般不会发生，发生也是定向心有所属，不是你我之辈可以企及。

不过资本市场不凡新鲜事，只要你敢要，“大家闺秀”可以随便要，中国平安就是一例，这个在“中国平安好价格出现”已经详细说道。还有银行股也算，在这一笔带过。

今天我再抛砖引玉，推陈出新，说说那种风情万种的女人。什么叫风情万种，还是先百度一下，居然真有这方面的解释，甚感意外，随便表扬一下百度。百度是这样解释的，“多指女性。意思说这个人的仪表举止有很多种，现在多指不同的时候有不同的面貌，百看不厌的意思！”这就对了，要的就是这样的解释。在资本市场里，我就是指多业经营，且各种经营都是好样的，这样风情万种的股票不多，但确定有。

言归正传，我就此说说辽宁成大是怎么个风情万种。

辽宁成大绝对的多种经营，主要4大块业务，一个是持股广发证券，第二个是成大生物，第三是页岩油，第四是贸易和医药连锁。而这4块业务互不联系，但辽宁成大硬是经营的风情万种。

应该说有风情的是前三大块，也是资本市场最为关注的，最大的不确定是第三块页岩油业务。我们逐一娓娓道来。

一、持股广发证券，辽宁成大是广发证券的第一大股东，按照今天的收盘价格广发证券市值780亿，成大持股21.12%市值165亿。

这里涉及二个问题，第一个问题是券商是不是属于好行业，而广发证券有没有高估。

应该说券商总体估值远远高于整个资本市场，并且在今年1月份创出新低后拒绝跟随大盘再创新低，而券商股历来具有熊市更熊，牛市更牛的特性，目前的走势充分说明了市场对券商板块反应较为乐观，并且也预示大盘并不会如想象的那么糟糕。而广发证券的市盈率在整个券商板块中属于较低水平，市盈率跟行业龙头中信证券基本持平，保持在30倍左右。而市盈率在50倍以上的证券公司差不多占一半以上，也足见广发证券的估值相对较为合理。而上一轮牛市中信证券从4.33元一直涨到117.89元，27倍的涨幅让我至今仍念念不忘。还有就是辽宁成大，也从最低的3元涨到最高77.42元，26倍，而同期的上证指数涨了6倍。就此打住，自己去想吧。

第二个问题是在估算辽宁成大价值时要不要对持有的广发证券进行折扣，对于财务，说实在我也不算太懂。有人提出了如果辽宁成大出售广发证券，至少将扣减25%才能计算价值。似乎很有道理，但我总不明白，为什么一个企业购并另一个企业时，要溢价收购，如招商银行收购永隆银行，在当时的溢价幅度还不小，难道在计算其持有永隆银行价值时，也要这么折扣吗？也许你会说一个是完全收购，那么当年可口可乐提出要收购汇源果汁时也不是要较大幅度溢价收购吗，何况辽宁成大为广发证券的最大股东，并不是战略投资者，凭什么在计算持有市值时要进行折扣估算。当然从审慎的角度来说，溢价也可以免，最重要是你怎么看？不用让元芳来帮我们看。

从这个角度来说，辽宁成大总市值189亿，而其光持有的广发证券就有165亿。而广发证券可是一个弹性十足的公司，现在证监会已大开券商创新之门，证券行业长期来说大有可为。

二、成大生物。这个成大生物非常了不起，是搞生物疫苗的，当然搞生物疫苗没有什么了不起的，但在竞争激烈的疫苗市场，能搞到行业老大这就难能可贵了。A股有名的生物类股天坛生物，这么牛逼的股，一年下来利润也不过2亿，而成大生物一年贡献给辽宁成大的利润就有4亿多。如果辽宁成大投资广发证券有运气的成份，那么这个成大生物的成功上位，足见辽宁成大那种优秀的企业家基因，大家也可以仔细想想。接下来说说估值，天坛生物目前30倍的市盈率，在上一轮牛市，从最低3.72到最高52.07，也涨了14倍。现在咱算成大生物20倍的市盈率，那么辽宁成大的这块的价格至少在80亿。随便加一句，成大生物还处于企业发展的上升期，后劲十足。

三、页岩油。炙手可热，我给它冠以国内页岩油第一股，我查了查，国内真正搞页岩油还真不多，如辽宁成大这么专注这么大的投入那就更少了，这一点很佩服辽宁成大，要么不做，要做就做最大，按照以往的推算和目前的进展情况，辽宁成大成功的概率很大，有可能将成为国内开发页岩油的老大。

今年八月，国家发展改革委副主任、国家能源局局长刘铁男表示：力争十二五实现页岩油产业化突破。11月5日，财政部、国家能源局发布《关于出台页岩气开发利用补贴政策的通知》，其中提出，为大力推动页岩气勘探开发和增加天然气供应，未来三年内对页岩气开采企业给予补贴，补贴标准将达每立方米0.4元。接下来对页岩油产业的优惠政策也是可以期待的。而目前美国开发页岩油已经如火如荼，并且“得益于页岩油开采 美原油产量增长进口下滑”，而日本近期开采页岩油首获成功，以及俄罗斯的一些相关方面举动都预示着页岩油的良好前景。而辽宁成大有关页岩油的一些进展和评论，可以参照国泰君安的三季度研报“经营状况良好，油业务预期明朗”：“吉林桦甸1-9月份产油量 4.7万吨，5月份开始转固。前 2 组炉基本达产；第 3 组炉 10月上旬调试后已开始生产；第 4组炉明年改进工艺投产。今年以来油价基本在 4200元/吨-6800元/吨，大部分时间在 5300 元/吨左右，如果价格理想（5300 元/吨以上），盈亏临界点为 12-13 万吨。客户主要为船公司，销售状况供不应求。新疆项目进展顺利，预计明年底投产。新疆油页岩矿的汽油和柴油组分较高，客户为当地石化企业；与桦甸相比，预计销售价格更高、生产成本更低。今年施工进度符合预期，预计明年上半年拿到采矿证和土地证明，年底投产。油业务预期十分明朗，短期费用增加不影响长期投资价值。油业务的关键进展、页岩油产业政策渐明将驱动价值显现。”

一般一个新业务的发展刚开始由于业务的拓展、财务费用、在建工程转为固定资产，而固定资产需要折旧，当没有效益产生时就会产生报表上的所谓亏损，资本市场对此的理解有正面的也有负面的，如以前冠农股份，现在的盐湖集团，辽宁成大也算是反面的一个典型，三季报出来，市场给予蒙头一棒，我看是打的好，我正好趁机介入。一句话，好股不怕等三年，前些年放过了威孚高科，可以我写的博文威孚高科的不同选择，就是因为言行不一，没有等待，错失了良机。

四、第4个块原本是主业，现在反而名不见经传了。其实也有很多亮点，如成大钢贸、成大方圆、家乐福，只是所占比重小了，不关注罢了。

综上，辽宁成大真是一个风情万种的股票，三个关注点个个魅力十足，让人联想翩翩。