一则减利公告使市场肆无忌惮做空苏宁，盘中一度触及跌停板，且几乎没有反弹动力。收盘还收在跌停板。

不禁要问，为什么机构可以大肆做空苏宁？我想业绩预告其实只是一个诱因，深层次原因是苏宁的估值很难，没有一个合适的参考物。苏宁在国内唯一的参照物是香港上市的国美，其PB是0.86，市盈率是7.4，现在的股价是0.99港币。而苏宁呢？下跌后PB还在2.0，市盈率也有11.7，如果考虑业绩下降，今年的PE值可能还要高。相对来说估值明显偏高。所以对持有苏宁的投资者来说心里空落落的，这不应只是我一个人的想法，我想众多苏宁粉丝也会有共同的想法。

也许有人会说，国美与苏宁不能相提并论，苏宁的远景比国美好多了。那么招行和别的银行可以比吗？当别的银行跌破净资产时，招行用实际行动来证明其也不能独善其身。所以，画中的饼并不能充饥，而市场需要真材实料。说理想谈憧憬，这都只是一厢情愿，在牛市也许可以，但在熊市在一个已经不理性的市场这招并不灵验。

当然你可以相信很多人的眼光，如苏宁的管理层，大股东张近东在12.15元大手笔增发，还有其他高层在8.3元附近增持，还有私募大佬也可以在12.15元跟随增发。但这些只是增强你持有苏宁股票的信心，而不能促使你下定决心大比例增持的根本因素。换一种角度来说，有的股票如前期大秦铁路在7.42元，就可以大手笔放心的买入，放心本身是底气的表现，因为不怕套，有时候还可以主动买套，因为从估值上来说，只要足够低，套了也是黄金套。

股票的本质是估值，当招行大幅下跌时，尽管没有人告诉我他们在买入，但我可以毫不犹豫的大幅度增持，当苏宁大幅下跌时，甚至其下跌的惨烈程度甚过招行，但我只能对苏宁随其自然。因为我不清楚苏宁能不能华丽转身（当然我心里想着一定有，呵呵），也就不知道那个底在哪里，心里没底行动就无辙。

别人的意见最终只能影响我去思考，而不是去行动。

但从另一个角度来说，机构大肆做空苏宁，意味着苏宁的底部已经不远了，这不仅体现在时间上，也体现在价位上。这就是投资的纠结！