估值其实是最不靠谱的事，为什么这么说呢，因为估值是随波逐流的，通常所说的估值应该是现在的时间点的价值估计。不同的时间点有不同的估值，说简单的，去年的一只猪和今年同样的一只猪估值肯定不一样，去年年末和今年现在的股票估值也肯定大相径庭，时间使然，此一时彼一时,很多机构对中国石油A股上市时和现在的估值也是失之千里。

说起估值，我还是有点话可说的，也许是因为我的职业就是与估值有关。下面我就随便谈谈估值的事。

估值其实还是有其一套理论和方法的，论方法有重置成本法、收益还原法，市场比较法等等，这在机构的一些研究报告基本可以经常看到，但最有说服力还是市场比较法，所以在估值的时候我们最常用的就是市场比较法。什么叫市场比较法，简单的说法就是对待估物品去找找市场相同或类似的物品，如果近期有成交记录，那这个记录的价格在经过一定的技术处理后（当然这是技术人员的事）就可以应用到这个待估物品的估值，我们称之为市场比较法。其应用的原理就是替代原理。

市场比较法应用其实并不仅仅是专业人员的事，实际生活中我们经常在用。

如我们买牛奶，如果蒙牛的买2元1盒，那么我们就会想同样的产品伊利肯定不会贵到哪里去，伊利卖3元我们就不会干了。这就是市场比较法在起作用。

还有近期万科打折销售房产，其他开发商可不好受，为什么呢，万科的房子都打折了，比万科不好的我开发的房子会有好的销售价格吗，那绝对不可能，这也是市场比较的结果。所以在对房产估值的时候，如果万科的城市花园是1万元一个平方，同一个地段同样类型一般开发商的房产就只能是9000元甚至是8000元一个平方。

那市场比较法能不能应用到对公司股票进行估值，应该可以吧，不过我倒是一直在用,说出来与大家共享。举二个例子吧，中国A股市场估值一直是相对高估的，如今A股的股票价格全都高过港股和B股市场的股票价格，有的还高的离谱，如中国最赚钱的公司中国石油今天的A股价格是22元人民币，港股是11元港币,A股明显高估，如果这个时候让我买入中国石油我就得捏一把汗（仅仅说的是个人感受，没有抵毁的意思,因为中国石油AH价格比充其量只能说是中游）。但有没有特例，答案是肯定的，如2006年的9月，万科B股价格一直高于A股价格，这至少说明了连估值相对严格的市场也给于了万科比A股高的估值，那么这个时候如果连万科A都不敢买，在A股市场还有什么股可以买呢，也正是这个时间，我介入了万科。还有在5.30的时候 ，我在20元一线介入了招商银行，为什么呢，别无他，就因为港股的招商银行价格比A股还高，这个时候买招商银行我怕什么。其他的还有,如九龙山A在去年10月份一直低于九龙山B的价格，尽管九龙山A没有大涨，但如果你从去年10月份持有九龙山A至今结局无疑是满意的。

巧合还是必然，这也是仁者见仁，智者见智的事。但我要说市场是最好的估值先生,而A股的估值我宁愿相信港股和B股。当然一种估值方法难免会受到各方面条件和因素的制约，因此在估值方面很多专家会应用很多方法一起进行估值。此所谓兼听则明,偏信则暗。

就说到此，不构成投资建议。