如果我告诉你一个公司在未来几年肯定会给你有一个巨大的回报，但我却不清楚到底是明年、还是后年，或是第三年，你会投资吗？也许你会等不及，或许你会笑谁会管以后几年的事呀，现在股价的上下才是最重要的。

因为业绩释放时间的不确定，造成了股价上下波动的剧烈，又因为经营业绩释发的确定性为价值投资者提供了逢低买入的最佳时机。风物长宜放眼量，中信国安正是这样一个从平庸向精彩演绎的绝佳投资标的。

中信国安主要是二块大的资产，一块是有线资产，这个是透明的不能再透明的资产，很多机构早已给这块资产烙上了明确的资产估值60至80亿；另一块就是盐湖资产，备受公众关注，但却又被蒙上了一个神秘的面纱，投资者对此颇有微词，有的甚至说国安有损中信这块金字招牌，对此我认为中信国安确实存在信息披露不明的问题。

今天我重点说说盐湖资产

在今年11月19日国安的澄清公告中说道：“青海国安负责实施西台吉乃尔盐湖资源综合开发项目，计划建成年产硫酸钾镁肥100万吨、硼酸5万吨、碳酸锂3.5万吨的生产规模………..2007年1－9月，青海国安实现净利润8,072.57万元，目前公司尚无法对青海国安未来盈利情况进行准确预测。关于西台吉乃尔盐湖周边盐湖的采矿权，公司正在争取，尚存在不确定性。而公司在中报中披露“青海国安销售硫酸钾镁肥 9.6 万吨，销售碳酸锂 113 吨；青海国安实现营业收入 9,456万元，净利润4,308 万元”，从中我们可以发现今年三季度的业绩已经是今年上半年的业绩，不可以不说增长的迅速。

而据公开的一些资料表明，中信国安硫酸钾镁肥初期为了开拓市场，采取低价策略，而目前12月份氯化钾出厂价较年初每吨平均上涨800元以上（参照盐湖钾肥的资料），按照以后比较公认的说法硫酸钾镁肥吨净利润800元计算，100万吨硫酸钾镁肥达产后的利润就可以达到8亿，而中信国安的总股本才7.8亿。而这些我们还没有考虑硼酸5万吨、碳酸锂3.5万吨，以及以后“西台吉乃尔盐湖镁资源开发计划建设规模为年产轻质氧化镁5万吨、氢氧化镁10万吨、高纯镁砂5万吨”和公司正在争取的西台吉乃尔盐湖周边盐湖的采矿权。据有关数据透露，如果加上西台吉乃尔盐湖周边盐湖（东台和一里坪的采矿权），其硫酸钾镁肥、碳酸锂和硼酸的产能未来有望达到250万吨、10万吨和15万吨，到时业绩会达到怎么样一个程度，其实已经很清楚。

我们再来说说盐湖资源的情况，西台吉乃尔、东台吉乃尔和一里坪三个盐湖均位于青海省柴达木盆地中部，经国家矿产资源储量中心评审认定，这三个盐湖卤水里蕴藏着丰富的钾、锂、硼、镁等高价值元素，其液体储量约折合氯化钾5334万吨、氯化锂560万吨、氯化镁3.03亿吨、三氧化二硼276万吨，潜在经济价值超过3000亿元（没有认证）。

还有再来说说钾肥的情况，目前世界钾盐资源的主要储量集中于固体钾盐矿床，且分布极度不均，已探明储量中以加拿大和俄罗斯最多，其次为白俄罗斯、德国、以色列、泰国等，约占世界总储量的92.29%左右，最大的钾盐液体矿床为死海。我国至今还没有发现大型可溶性钾盐矿床，国外大钾矿都处于海相地层，但我国在这方面仍没有突破，全国已探明钾盐储量主要集中于现代盐湖，仅占世界资源总量的2.6%。全球钾肥供应仍然偏紧偏紧，北美钾肥库存持续下降，07年11月底库存已经持续大幅下行，目前东南亚和巴西到岸价普遍达到360～425美元/吨，高于中国长单到岸价120美元/吨以上。最近海运价格有较大幅度回落，而全球各地区的到岸价还在上涨之中，说明本次钾肥价格完全是需求拉动。盐湖钾肥今年12月上调钾肥出厂价300元/吨，目前60%粉出厂价已经达到2550元/吨，比去年同期上涨了830元/吨，中化对港口进口钾肥价格也是持续上调。另有专家表明：即使考虑到海运费的波动和人民币升值的影响，2008年国内钾肥销售均价将比2007年高600元/吨以上。

最后，我得提一句，中信国安(000839)在青海国安股权比例提高到99.375%。

风物长宜放眼量，有时等待也是一种价值。

（本文不构成买卖建议）