什么叫安全边际？我想搞投资的人一般都了解，但未必个个都领会其真正的精神。我查了一些资料，说到安全边际各个领域都有自己的说法，我想在这里仅只谈谈价值投资领域的核心概念，安全边际定义：实质价值或内在价值与价格的顺差，价值与价格相比被低估的程度或幅度。通俗的说就是价值被低估。

这就是我所理解的安全边际。

联系到具体的投资品种，其实这个很难，每个人在一个时段都有自己心目中安全边际的投资品种，过一个时段也许会换一些品种。下面我从实际的股票选择上，解释一下安全边际，并不作出投资建议。

我觉得锦江投资600650就是这样一个具有安全边际的股票:

1、按照目前40倍的市盈率，价值在24元，最保守的估计也应是15元。

公司所处行业基本可以确定为朝阳行业，且目前市场定位为40倍的市盈率。公司是主营汽车服务(含城市交通)和现代物流业(含仓储)，汽车服务(含城市交通)行业中，市盈率强生控股和巴士股份都在40倍，现代物流业(含仓储)中铁龙物流市盈率也都在40倍。按照国信证券分析师预测，07-09年分别每股收益预计在0.60、0.70和0.8元，今年三季度是0.439元，扣除后为0.385元，远的不说，今年实现0.60元（扣除后为0.5元）是完全有把握的。目前40倍的市盈率，价值应该在24元，如果按30倍扣除后为0.5元计算最保守的估计也应是15元。而市场现在定价是14.82元不到，昨天是14元,完全是被低估的。

还有按照其CEO的说法，锦江投资是最能抵御宏观调控带来的业绩波动风险。具体可以查一下有关资料。

2、持有不菲的可出售的金融资产。估计在2.5亿左右，每股折算为0.5元。

3、持有的国泰君安证券公司股权估计可以在将来带来每股3.7元的国泰君安增值。公司持有的国泰君安证券公司6178万元股权，即锦江投资每股含0.124股的国泰君安，国泰君安一年内的上市是可以预期的，这可以查阅有关资料，按国泰君安上市　后的最保守30元计，每股将增值3.7元。

综上所述，锦江投资作为一家中国500强锦江集团下一家盈利能力较强的公司，按照一般的企业最保守的估值也应在19以上，目前价位却在15元以下，这在一个流动性泛滥的牛市的阶段应该说是被严重低估的，从一个理性的投资者的角度来说，现在锦江投资600650已显现安全边际，应该是试探性买入的绝好时机，长期持有跟随企业成长，相信必有收获。

越说越离谱了，最后还是应说上一句，不构成操作建议。