600009上海机场（2006年3月13日星期一）

1、  大股东行权可能性小，目前股价已跌出机会，上海机场股改复牌后，下跌幅度较大，昨日收盘价12.04 元，比认股权证的行权价格13.6 低近13％。若股价持续走低，集团将面临权证持有人行权带来的资金压力（全部行权需要77 亿资金），而浦东机场二期需要150 亿的资金投入，虹桥机场扩建也要投入巨资，集团资金非常紧张，因此，集团接受行权的意愿非常低。

2、  根据对上海机场06、07 年EPS0.819 元、0.922 的盈利预测，目前上海机场的动态市盈率仅为14.7 倍，13.06 倍，低于H 股的首都机场、美兰机场，也低于A 股的深圳机场、白云机场，股价已经低估。