进入10月份以来，股市先热后冷反复无常，去年同期开始的纾困行情以来， 市场经历了反弹、回调、再反弹等阶段，从技术面看，再反弹阶段还没有完成，震荡行情还将维系一段时间，之后市场将面临重新选择方向阶段。实际上年初以来报团取暖和叠罗汉的机构已经取得了可观的账面收益，只要能顺利兑现，已经是大丰收了，因此期待市场主力在四季度发动趋势性行情是不科学的，可能性更大的是先区间震荡。

    从基本面看：近期公布的宏观数据其实是不错的，只是之前市场的普遍预期偏高了，经济体量基数越来越大，投资者要逐渐的适应逐步下滑的增长率。

    从市场层面看：中报时间窗口之后，大股东董监高买卖股票的限制过期之后，各种增持减持行动逐渐恢复，新股IPO明显提速，市场资金面的压力正在加大。虽然市场中低估值的股票仍然不少，但是存量资金有限，难以顾及，很多投资者反映所持有的基本面尚佳成长性甚好的股票就是不涨，这正是市场缺乏增量资金、存量资金报团取暖甚至叠罗汉的市场表现。从历史的经验看，在全年市场已经有了较好的涨幅、特别是在主流股票已经涨幅较大的情况下，四季度出现有规模的趋势性上涨行情的可能性很小，但也并非没有机会，一些高位股票震荡筑顶时期的短线机会往往也是非常好的，但参与者要有足够的经验。而对于走下行趋势的股票，投资者不宜轻易抄底，什么时候明显有资金关照了再考虑介入不迟。

    从技术面看：8月份上证指数2733点以来，可以看做是纾困行情的C波段，虽然预期这个波段的幅度很有限，但是时间上还仍然有余，最后能否出现突破3050点的诱多行情至少目前还不能排除。总体上看，去年同期开始的纾困行情更像是5178点以来的C2大浪，即5178点至2638点为大A浪、2638至3587点为大B浪，3587点至2449点为大C浪1,2449点至今都运行于大C浪2中。

    综上所述：欠债是要还的，不恰当的和过分的干涉都只能左右市场一个时期的走势，但长远看，最终会被市场所清算。投资者普遍是健忘的，但是成熟的投资者不应该健忘。对市场的认知，需要一个过程，有先知先觉者，也有后知后觉者，只要没有较强的消息刺激，市场整体的认知转换过程往往会很长。

    操作方面：围绕2900点附近震荡的可能还将维持一段时间，选择好时机短线低吸高抛应该会有不错的收益。重点关注四中全会题材以及季节题材和交易性机会，选股能力不足的投资者可以选择指数ETF操作。