业绩变脸质押品爆仓个股风险大增   徐晓宇

    本周293只个股上涨，3000只个股下跌，1500只个股跌幅超过10%，180只个股跌幅超过20%，全周有182只个股停牌。从下跌的惨烈程度看，超过近两年来所有的波段级调整。

    从基本面看：近期IPO被否的比例前所未有的高，对二级市场心里层面是个支持，但每周IPO的规模仍然维持在几十亿的常态，对未来打新股而持仓的投资者来说，也不算失望；但由于新股发行制度使然，解禁股的规模越来越大，总体上市场可预期的资金增量难以长期与增量筹码平衡，市场的压力是逐渐增大的。

    从市场层面看：2015年股灾之后，一些公司纷纷推出市值管理和职工持股计划，由于配合救灾，当时尺度比较宽，杠杆比例普遍比较大，去年以来市场热点主要集中于极少数大市值个股中，更多的股票震荡盘跌，以至于许多市值管理资金和职工持股计划亏损累累，有些甚至爆仓。另外也有很多大股东质押的股票解禁警戒线、平仓线、甚至直接爆仓。保千里亿阳信通步森股份乐视网等连续跌停股票的出现使得一些融资盘被迫砍仓其他股票，也就是出现了上一期本栏目指出的张三犯法只好宰了李四的情况，个股的风险骤增。

    从技术面看：少数大市值个股仍然运行于前一轮牛市之后的大型B浪反弹之中，有些甚至创了新高，更多的股票已经完成了大型B浪反弹，进入大型C浪阶段，一旦强势的大市值股票触及估值天花板，也将进入大型C浪是难以避免的。

    综上所述：市场的操作难度在加大，总体上有运行于大型B浪向大型C浪过度阶段的可能性。

    操作方面：运行于上升通道中的强势股依据个人偏好选择继续持有或者先落袋为安，对于跌破上升通道的个股宜果断出局，对于超跌的个股是否介入做超跌反弹应视投资者的个人技术水平和把握能力。

转自《大众证券报》