近期或有冲高回落行情  徐晓宇

    长假过后上证指数大幅度跳空高开，但以存量资金博弈的市场极短的时间内能博得如此高的收益，逢高兑现的冲动是很强的，当日指数几乎被打回原形，后续4个交易日震荡盘升，但幅度十分有限，对比9月份3400点的盘整行情看，成交量还略有萎缩，如果在以往，出现这样的情况后续往往有一定幅度的快速回探，甚至构筑波出段级头部，但处于目前特殊的时间窗口，出现快速深幅回探的可能性不大，但并不能排除下周冲高之后有小幅度回探的可能性，从时间窗口上看，如果出现回探，反而是一个超短线的逢低买入机会。

    从基本面看：由于页岩油革命以及电动车的发展，石油的重要性有所下降，石油板块已经从A股指数中第二大权重板块下降到了第六位，而由于消费升级以及供给侧改革和关闭小企业高污染落后产能使得钢铁水泥染料纸张药品等上游产品价格大幅度提升，上证指数的权重格局已经发生了变化，即将进入冬季，与治理空气污染相关的板块也逐渐被投资者关注，但是由于市场缺乏足够的增量资金承接IPO已经各种限售股的稀释，市场在可预期的期间内仍然是不缺乏热点但缺乏资金的状态，短期内上升乏力，下跌的幅度也有限。

    从市场层面看：抱团取暖和游资追逐短期热点仍然是市场的主要机会，但也是风险所在，一旦预期达到了或者是故事讲完了，也就是兑现的时候了，而这种时机出现在哪里是无法预知的，投资者只能根据趋势判断，股价处于上升趋势中有大胆持有，一旦上升趋势有遭遇破坏的可能性就果断淡出，可以说A股市场中99%的所谓价值型投资者实际上都是趋势投资者，因为由于A股的发行行政化与交易的市场化决定了绝大多数时间内市场的机会在于趋势，真正有价值的机会极少。

    从技术面看：目前仍然处于股灾之后大型B浪反弹中，但B浪反弹是最难把握的，特别是在救市资金所持有的股票出路尚没有定论的情况下，不宜盲目猜测大B浪的顶部，紧跟趋势就足够了。我们期待上证指数能够反弹到股灾跌幅的0.382位置，即3609附近；但也要时刻警惕今年5月份以来各个低点连线的支撑是否有效。

    操作方面：政策因素和季节性因素是近期最应该关注的，投资者不宜过分关注过去已经热闹已久的题材，以免成为高位接盘侠，供给侧改革已经治理环境污染是未来中短期的主要机会。