151211《大众证券报》
冬天过去了就是春天  徐晓宇
    本周在诸多利空消息以及黑天鹅事件的打击下，上证指数低开低走连续下跌，但比照三周前的阴线，不论是幅度还是成交量、均有所缩减，如果没有新的超预期的利空消息，预期下周有望反弹。
     12月份是传统的资金相对紧张的时期，一般年份12月行情都不是太好，今年又遭遇了20年不遇的股灾，使得许多机构、特别是参与救市的主流机构没有充分的高位减仓机会、这注定了市场各种关于这些机构自救的猜想、也就减轻了市场的一些抛压，虽然近期股指有所下沉，但是幅度并不大。本周出台了一些关于注册制以及各种黑天鹅式的消息，但市场的反应并不强烈，这也和市场多数投资者相信救市机构会需求自救有关。临近年终，基金又面临排名的压力，一旦短时间内上涨的幅度较大就减一减仓保住利润，一旦短期内跌幅较大就低位抄一抄底摊平一些成本，这就使得一些基金重仓股的波幅减小，也熨平了一些大盘的波动。
    中央经济工作会议是12月份传统的题材，供给端改革、国企整合等题材都随时有可能爆发；中东局势以及美国是否加息等对大宗商品以及汇率影响很大，也会触及一些相关的A股；年内新股发行仍然沿用老办法也会占压一些资金，未来的半个月市场大致是缺资金不缺题材的状态；有经验的投资者可能更愿意瞄准明年。
    明年的元旦后到春季两会是传统的资金相对宽裕的时期、同时也是政策性题材最多的时期，冬天过去了就是春天，只要介入的个股位置不高、有充分的可以预期的题材，也许介入后要煎熬一段时间，但毕竟半个月后资金面可能就不一样了。
    从技术面看：目前上证指数仍然运行与大B浪反弹中B段回撤的后半程中，每年的元旦后到春季两会前后是传统的资金与题材最丰富的时间窗口，而年底前最后半个月也往往是提前准备迎接这个时间窗口的时期，春季两会前展开大B浪反弹的C波段是可以期待的。如果我们把9月中旬至11月中旬的反弹看做是大B浪反弹的a波段，之后的回档就是大B浪的b波段，目前已经接近完成，之后将展开向上的c波段，而且这个c波段在年终前启动的可能性是比较大的。
    操作上可逐渐由谨慎转为相对积极。