关注基本面是否有变

    鉴于去年半年度结算前钱荒，今年6月底之前央行明显放松了许多，没有出现五穷六绝，也就不存在七翻身的问题。

    上一期谈过，每次恢复IPO之后市场会尽可能的维系一段时间的强势，投资者也愿意相信管理层会尽可能的呵护，近两周的连续温和上涨也印证了恢复IPO初期投资者谨慎乐观的态度。总体上看，市场仍然不具备启动大级别行情的条件，在基本面出现了一些变化（微刺激和定向宽松）之后，市场更可能是保持一种相对温和的观望状态。

    多年来本栏目一直是以技术面为主的，这是头一次强调要看基本面，因为无论是在大型三角形顶端的突破还是缓慢的贴近轨道线后的突破，在技术分析中的可靠性都是最差的，换句话说，发生假突破的概率很高。

    上半年的“微刺激”是有成效的，但是微刺激会不会像以往那样演变成强刺激还是未知数、局部宽松会不会演变成全面宽松也是未知数，原定于七月一日开始的不动产登记也未见报道，市场普遍猜测政策面是否有所转向，这些都需要进一步的观察。如果政策面不做大的调整，由于增量资金不及增量筹码的速度、上证指数震荡盘跌的判断不变；如果政策面做出较大的调整、则上证指数有可能演绎成宽幅的横盘震荡格局；如果政策面做出很大的调整、上证指数有可能演绎成震荡盘升。

从技术面看，上证指数已经非常接近三角形顶端和下降压力线的上轨线，而下方2000点附近的屡次护盘对多头有很强的心理支撑，上证指数的运行空间已经被压缩在几十点的空间内，这在二十多年的历史上是极其少见的，从时间上说，上证指数将很快出离这个三角形区域，但技术分析也告诉我们，发生在这种位置的突破的可靠性很低，往往会有回抽确认过程，所以看似很难判断的时候操作上反而可能是简单的：如果突破上沿，则可以择高卖出、等待回抽的机会；如果向下、则2000点以下还有做反弹的机会；半仓应对、游刃有余，这是指在指数上。在个股上仍然是建议买一些安全边际较高的个股作为市值来申购新股，由于新股的发行价格远低于二级市场同类个股，未来一段时间内申购新股无疑是最具确定性的机会。另外可以重点关注本栏目反复提示的低价小市值个股、特别是构筑了一年半甚至两年以上的圆弧形底部的个股。