股价的成熟化需要一个漫长的过程

    四年前我曾经写过一篇博文《房价的合理化将是一个漫长的过程》，同样，股价的合理化也需要一个漫长的过程，从资产估值以及所涉及的方方面面考虑，这个过程甚至要比房价的合理化更长。一经扭曲了的东西要想修复，无非是两个办法：一是休克式的疗法、这不符合中国国情；二是渐进式的修正、这需要很多很多的时间，规模越大、牵扯的越广，需要的时间就越长。

    说股价扭曲、原因是多方面的，从早期的配额到行政审核，从政策导向到到国际格局的变化，无不影响着股票价格。A股中存在着许许多多的在成熟市场里罕见的现象，垃圾股价格高企、绩优股价格伏地，这不仅仅是市场问题，也有政策因素；比如说前些年国家曾经大力支持过的一些行业光伏发电物资回收垃圾发电等等，比如说近年来不绝于耳的一些水果山货的滞销，很多方面都有一些短视所造成的尴尬。

    股票是最市场化的东西，但在外面的股市中欢迎许许多多的非市场化因素，远的不说，就说审核制向注册制的过度，不论是在体制环境法律制度等许许多多的方面都存在障碍，例如：公司法证券法诉讼法。

    在从不成熟向成熟的发展过程中，在从审核制向注册制的过度中，也不可能是一帆风顺的，新近推出的“大约年内100只”就是个明显的倒退，至少这说明前进的阻力很大，复杂的事情不可能一蹴而就。

    借助成熟市场我们可以审视一下A股市场将来可能会发生什么？有多少满天飞股的垃圾股会羽化成仙？有多少只吸血不回报的吸血鬼会退市？但可以肯定的是这个过程必将是复杂的和漫长的，其中的机会会很多很多。

    顺便说一句：产业转型也好，市场的成熟化也罢，都将是个刮骨疗毒的痛苦过程，冬天之后是春天，但是如果您忽视了冬天的严酷，春天就和您没有关系了。