区间震荡筑右肩  徐晓宇转自《大众证券报》

    两周前笔者在本栏目中指出：管理层先出哪张牌很重要，上周管理层打出了优先股这张牌，大盘在以银行股为主的有可能发行优先股的指标股板块的带领下，成功的防守了2000点整数关口，并且一度反弹到了2079点。其实市场很清楚管理层手中的牌，随着一张一张的打，剩下的悬疑就越来越少了，新股总是要发的吧？以目前市场内的资金存量，承接新股的压力已经不小，期待指标股持续上升那得看场外资金的态度，如果能够吸引场外资金加速进场，市场企稳逐级抬高也不是不可能的，但那需要较长时间的盈利示范效应，否则的话就只能依靠场内解决，专业一些的说法就是此消彼长的结构性行情、通俗的说就是拆东墙补西墙。

    从市场中各个板块的情况看，创业板指数出现了与六年前中小板指数十分类似的走势，其成分股中的很多主力股票出现了中长期头部的迹象，我们暂且不去分析他们能跌多深，但至少可以确信需要充分的调整，而一些构造底部形态的板块、例如银行板块，则是需要大量消耗资金的，资金从哪来？估计就是来自于那些见顶回落的各种题材股，也就是说，一旦资金抽离高价题材股、即便是这些股票调整的比较充分之后，资金可能被锁定在银行等指标股板块中了，所以，如果想在前期的热门股票回调后捡便宜的投资者、恐怕最后是便宜了别人。银行等几个权重板块正在构筑一个头肩形的形态，最后能否演绎成头肩底还很难说，但由于这个现象的存在，即便是前期炒高了的小市值题材股跌幅巨大，指数无法深跌。实际上，短期难以看到1950点以下，要想上到2150点以上也是很难，时光即将进入二季度，中期上看，我们无法预期二季度的资金面会比一季度更加宽松，区间震荡重心逐步下移是难以避免的。

    从技术面看，近5年来的下降压力始终压制着上证指数逐级走低，股指仍然在去年形成的中级下跌通道内，今年以来虽然先后两次跌破了2000点整数关口，但都在部分指标股明显护盘之后挽回，年内的高点2178点以来上证指数明显的形成了一个以2080点附近为颈线，以2015点附近为肩部的头肩形，未来短期内如果向上突破2080点则构成头肩底，目标将指向2145点附近；如果向下突破2015点则头肩底失败，目标将指向1950点附近。短期上下幅度预期基本对等，一般来说，在预期收益远大于预期风险的情况下，投资者可以偏积极一些，而在目前这种预期收益与预期风险对等，甚至预期收益可能小于预期风险的情况下，我们主张谨慎保守为主。结合创业板中长期头部日渐清晰等情况看，下周并不乐观，2015点和2080点是重要的观测点，区间震荡筑右肩可能就是后两周的主基调。