大众证券报
中期头部铸就谨慎应对风控为主   徐晓宇
    去年12月以来，市场在长时间“暂停”IPO等多重因素作用下，以部分具有“罕见的投资价值”蓝筹股为先导，掀起了局部牛市行情。春节过后，由于传统的资金宽预期的渐行渐远，市场无力炒作大盘股，于是以各种题材编织小盘股的中国梦，许多投资者戏称今年是“小三行情”，即：小板块、小行业、小市值，凡是符合三小的，几乎轮炒一遍。二季度券商纷纷降低融资门槛推动了上证指数2161点至2334点的反弹，6月份的钱荒击碎了牛市的梦想，暴跌中部分中字头机构奋力护盘，市场又展开了一轮从1849点至2270点的反弹，如果仍然继续轮炒三小股，行情可能还能延续，而光大的乌龙指激活了部分权重股以及自贸区概念启动了部分大盘股，过多的消耗了场内为数不多的资金，历时一年的由暂停IPO和呼吁有罕见的投资价值启动的一轮行情行将就木。
   在题材股炒作方面，对新政的预期贯穿始终，而经过一年多的炒作，对新政的预期是否早已过头了？我认为中国是个大国，政策上一定是相对稳健的，一定是循序渐进，市场预期过头的可能性很大，时下已经面临定于11月份召开的三中全会，一些无中生有讲故事的题材即将被戳穿，高高在上浮盈丰厚的题材股中的资金岂有不溜之大吉之理？即便是这些资金出离一部分题材股，再介入另一部分题材股或者周期性行业的个股，大盘貌似有惊无险，但高高在上的题材股就难说了。
   9月中旬以来，上证指数两次上冲5月份反弹高点无功而返，并且在回调中成交量仍然较大，9月9日向上突破的跳空大阳线基本吃尽，表明波段级高点或以成立。结合时间周期看，即将面临三中全会、对政策的预期犹在；三中全会后将很快进入年终结算期、市场的资金面又将趋紧；元旦后春节前又将进入传统的资金相对宽裕期；中期内市场将在忽冷忽热的周期中运行，由于从去年12月份以来市场一直在炒作多新政策的预期，对新政策的发掘可能已经过度，因此我们建议更关注季节性题材以及元旦春节题材，而对于长时间炒作的小市值板块以及自贸区等板块减少关注。
　　近期融资买入的ETF已经个股的规模已经相当庞大，一旦跌幅较深，被动性止损会给ETF已经融资买入的个股雪上加霜，在这种时候要尽量远离有大量的融资买入的股票。对于茅台等个股的持续下跌投资者应该有个清醒的认识。
　　1849点以来的上升通道下轨今日位于2200点附近、9月9日的跳空缺口以及9月27日的低点2150点附近构成双头的颈线，头部至颈线之间的幅度为120点，2150点有效跌破后最小的技术性量度跌幅指向2030点附近，但这种技术性量度跌幅不一定能一次性完成，但技术性指向会有很强的吸引力，在没有达到最小的量度跌幅之前，也可能会有超跌反弹，也可能会出现跌破颈线后针对颈线的回抽，因此，除了技术形态比较恶劣的题材股外，暂不主张杀跌，而是寻找反弹减磅的机会，对于今年以来乃至更长时间持续超过的题材股，则主张在破位后果断杀跌。
    目前还不能说大盘有多大的风险，但个股的风险是显而易见的，对于绝大多数投资者来说，一旦手中个股的走势变坏，应及早锁定利润吧。