徐晓宇：大盘抵抗性下跌个股操作重势不重质

股市目前属于下跌抵抗型走势

 主持人馨月：欧元降息，印度降息，商品市场连续下跌后出现反弹，尤其是伦铜在上周五出现强烈反弹走势，外围环境动 荡下资本市场走势比较热闹，对未来的商品市场走势有何观点？

徐晓宇：欧洲央行降息25个基点，这是近10个月来的第一次，虽然这次降息的幅度不大，但对投资者的心理影响还是比较大的，因为它标志着方向，说明欧洲的状态仍然不佳。铜价的反弹主要是来自于中国库存减少的刺激，但生产企业不可能在短期内有这么大的用量，有趁低价补库存的可能性，因此反弹之后有可能仍延续跌势。

主持人馨月：美股在4月份创历史新高后，5月首个交易日出现显著回调，然而随即在经济数据的利好刺激下，三大股市纷纷反弹。一些美股分析人士担心，5月份会出现大幅回调，因为从时间和空间而言，市场上涨似乎到了尽头，您怎么看？

徐晓宇：欧洲与美国经济数据的反差对美股十分有利，但由于近期连续涨幅很大，中短线随时有调整的可能，至于美国5 月份会不会出现大幅度回调，目前还看不到大幅度回调的理由，但值得注意的是美国房地产市场一旦趋暖，可能会分流一些资金。

主持人馨月：美股涨不停，中国股市是跌不停，自2444点沪指经过三个月的调整后，最近几个交易日围绕2200点附近震荡 ，从技术趋势而言，股市处于何种状态？

徐晓宇：春节后A股始终表现为下跌抵抗，每次创新低后都有反弹、每次反弹都被前一次高点压制，技术面的因素是目前处于近一年半以来关注的头肩形的右肩附近，有较强的技术性支撑；基本面方面是已经度过了1季度的资金宽裕期、并且面临IPO重新开闸的压力。技术面助涨和基本面助跌的共同作用导致下跌抵抗型走势。

主持人馨月：描述下市场走势，最后问对今日股市走势如何评价？

徐晓宇：

5月个股操作注意重势不重质

主持人馨月：香港市场曾有一句这样的股市谚语，“无穷六绝七翻身”，您认为5月行情是转折性上涨还是就此继续下跌到穷尽处？阶段性建仓时机是否来临？

徐晓宇：这句话有一定的道理，主要是资金宽窄度的市场反应，但也不尽然，历史上符合这种规律的年份并不多。由于弱复苏的经济以及随时可能重启IPO等因素，横盘的时间越长，对多方越不利。如果能尽早触底反弹，则可以看做是反弹，如果时间拖延的太久，只能看做是新一轮下跌行情和熊市的延续。

主持人馨月：截至4月30日，A股上市公司2012年年报已经全部披露完毕。投资者如何从年报中沙里淘金，给大家指点一些您的选股心得？

徐晓宇：从年报的总体情况看，利润几乎没有增幅；银行业有百分之十几的增长，那就是说银行以外的行业的总水平是下降的，在业绩缺乏集中的亮点的情况下，只能在小市值的题材板块上以及分红题材发掘亮点，操作上注意重势不重质。

主持人馨月：尽管市场呈现调整，但2000多只股票仍有走势较好的，五月份哪些板块调整到位能具备可操作性？

徐晓宇：2月中旬下跌以来，上证指数下跌二百多点，但有820只个股上涨、1620家个股下跌，涨跌比率大约为1:2，说明这不是简单的下跌行情，而是多数股票下跌、少数股票上涨，平均数下跌的抵抗性下跌。这种高度发散的走势运行一段时间以后，涨幅较大的个股容易出现回调、而跌幅较大的个股容易出现反弹，由于大盘的位置处于压力与支撑之间短期难以看到较大的突破，操作上应谨慎涨幅已经较大的个股，关注跌幅较大的个股的反弹机会。