徐晓宇   五月或许是夹缝中的行情
   证监会副主席姚刚近日在上海国家会计学院财务专项检查培训会会议上表示，如不改革，资本市场不出三年就会垮掉。他表示，“当前资本环境如温水煮青蛙，如不改革、不整改，不出三年资本市场会垮掉。”。虽然他没有说明具体问题以及改革和整改的方法，但也足以看出他认为问题是十分严峻的。
    近期资金相对集中在小盘题材股中投机炒作的迹象十分明显，昨天有近白只个股的当日换手率超过10%或者接近10%，这种高度投机的交易不可能发生在底部区域，对于近期涨幅较大并且日内振幅很大换手率很高的小盘题材股，投资者应有所警惕。
    春节以后，市场反复的演绎下台阶、震荡、再下台阶、再震荡的格局，从目前大盘所处的位置看，上方有2300点至2450点的强阻力区的压制，下方有去年长时间震荡的1949点至2100点底部箱体的支撑；一方面中线趋势继续向淡、恢复IPO以及开通国债期货等利空因素利剑高悬，另一方面持续下跌幅度较大，随时可能出现短线触底反弹，这一方面使得投资者更加迷茫，另一方面也使得短线投机资金急不可耐的抓紧炒作。从空间上看，五月份上证指数仍然在2100点至2300点之间运行的可能性是比较大的，也就是说，如果没有超预期的利好或者利淡因素，当市场接近2100点的时候、短线有利于做多，而当市场接近2300点的时候、短线有利于做空。
    经历了去年和今年的几次反弹之后，2300点至2480点之间堆积的巨量的套牢盘，多行情构成强大的压力；去年几个月横盘震荡的箱体，在2132点至1950点区域构成心理支撑，目前的上证指数刚好处于压力区与支撑区之间，短期向下则随时可能出现反弹，向上反弹则很快将遭遇强压力。由于传统的春节前后资金相对宽裕期已经过去、重启IPO以及国债期货等利刃高悬，中期趋势并不乐观。
　　2444点见顶以来明显的构筑出下降通道，由于2444点至2132点之间并没有技术性的支持，通道的下降角度较大，如果五月份进一步盘跌，则2132点以下的心理性支撑将逐渐发挥作用，相对陡峭的下降通道有可能因为下方支撑的作用而改变角度。
　　综合以上，五月份出现探底反弹的可能性还是比较大的，但到目前为止还找不到出现翻转的依据，至少在五月份的前半个月，进一步盘跌可看做是短线低吸的机会，而中期上看，仍然没有逆转趋势的理由。总体上看，五月份在2100点至2300点这个压力与支撑的夹缝中运行的时间可能更长一些。