徐晓宇：转融券真正开创A股做空的时代

精彩摘要：

1、欧洲的衰退对商品市场的影响是长远的，很多商品的下跌可能仅仅是开始。

2、目前不宜预测中长期底部，A股的最终历史性底部的股价不应该距离大小非大小限的成本区太远。

3、挑选热门股的要诀：一是看政策导向；二是看交易性机会；三是看事件驱动。

4、券商板块最适合做波段，因为如果预期市场好则券商必定沾光儿，市场差券商必定不利。

5、政府反腐决心很大，高端白酒股价不低，长线融券做空有巨大的空间，但要注意短线风险。

欧元相对于美元走弱是长期大概率事件

馨月：两会结束后的第一个交易日，商品期货市场开盘除贵金属之外都呈现下跌走势，沪深股市也呈现低开低走的态势，您认为是什么原因导致市场如此走势？

徐晓宇：

馨月：塞浦路斯的事件似乎又成为资本市场的黑天鹅，使本来弱势的商品市场雪上加霜，您认为商品下跌趋势结束了吗？

徐晓宇：塞浦路斯面积仅有9万平方公里，人口一百万左右，影响十分有限；但欧洲的问题由来已久，至少在可以看到的范围内还没有较好的解决办法，欧洲的衰退对商品市场的影响是长远的，很多商品的下跌可能仅仅是开始。

馨月：欧元区国家再度出现银行业的危机，欧元区的债务危机难以结束，那么美元指数后期会怎么走？

徐晓宇：欧元区最主要的危机并非银行，而是多国政府财政的入不敷出，欧洲目前的劳动人口都是二战以后出生的，他们从一出生就习惯于高福利高财政补贴，在他们的词典里，没有艰苦奋斗这个词，欧元区国家要彻底改变观念走出财政危机绝不是几个月、几年就可以完成的，欧元相对于美元走弱应该是长期大概率事件。

市场资金不充裕 更多关注交易性机会

馨月：大盘自2444点调整至今下跌幅度已接近200点，后期市场下跌幅度还会多大？

徐晓宇：已经有大约200点的下跌，短期看，持续下跌的空间已经有限；中长期看，IPO大小非大小限对市场的压力仍然巨大，同时我们还要看新政对企业业绩的支持力度，目前还不宜预测中长期底部，A股的最终历史性底部的股价不应该距离大小非大小限的成本区太远。

馨月：有些人分析认为自1949点以来上涨的牛市已经启动，目前行情属于二浪调整，之后将出现大三主升浪，您是否认同这种观点？

徐晓宇：目前还不能确认，1949点启动的“估值修复性行情”经过近500点的上涨，应该说已经完成了，如果未来经济复苏能够支持企业的业绩回升，回调不破前期低点1949点，那么目前的调整可以认为是“二浪调整”，否则，再创新低，就不能叫做“二浪调整”了，也有可能是新一轮下跌行情。

馨月：市场层面似乎显得热点凌乱，在金融股和地产股全部进入调整中，其他热点并未形成持续赚钱效应，那么我们如何选择下一段市场的热门股呢？

徐晓宇：一是看政策导向、二是看交易性机会、三是看事件驱动。总体上说，在市场资金面并非很充裕以及在熊市当中，小市值板块和小市值个股的机会要远大于大市值板块和大市值个股。短期内新政的解析还需要时间，建议更多关注交易性机会。

长线融券做空白酒股有巨大获利空间 

馨月：据市场机构监测，近期动力煤市场虽表现疲软，但部分港口库存下降，下游电厂库存亦有所降低。业内人士认为，目前电企需求正在 缓慢上升，港口价格也逐渐走向企稳，预计动力煤市场3月下旬将有一定好转，但价格涨幅有限。上周四兖州煤业出现异动走势，二个交易日换手率超过10%，后期此类股票会形成群体上涨效应吗？短期有操作机会吗？

徐晓宇：一般来说，冬夏两季是用电用煤高峰，而春秋两季相对压力小一些，因此春秋两季出现煤炭和电力板块行情的几率不大，相反，如果春秋两季电力和煤炭板块出现较好的调整，倒是中线投资者逢低吸纳的机会。近期这个煤炭板块并没有异动，兖州煤业的异动只能看做是个案吧。

馨月：3月13日“两会”期间全国人大代表、证监会机构监管部巡视员兼副主任欧阳昌琼表示，证监会正在研究新设证券公司等问题。如果 新设专业性证券公司开闸，您认为对券商股票有何影响？今年券商股值得重点关注吗？

徐晓宇：券商板块最适合做波段，因为如果预期市场好则券商必定沾光儿，市场差券商必定不利，券商门槛的降低势必要增加竞争程度，而竞争越激烈的行业利润程度越低，因此上述消息可能看做是券商板块的利空。

馨月：融券做空盈利模式随着融券标的股范围进一步扩大，包括各种ETF在内，共有510只能成为融券做空标的物的品种。新政府对反腐、反 公款吃喝、反异常采购等领域做出重大部署，禁酒令之下，高价白酒股销售有明显萎缩迹象，作为高级投资顾问您会建议积极融券做空 高端、高价白酒股的代表洋河股份（002304）、贵州茅台（600519）这些股票吗？

徐晓宇：过去的融资融券范围十分有限，融券范围很小、可操作性不强；开通转融券以后大大的增加了可融券的范围和数量，可操作性更强，可以说，转融券真正开创了A股市场个股做空的时代。新一届政府反腐败的决心很大，目前高端白酒的股价仍然不低，长线看，融券做空应该有巨大的空间，但也要注意短线风险。