中级行情步入第二阶段-仓位减至7成
转自《大众证券报 》
    虽然近期经济数据有所好转，市场强势震荡飙升，但这是在IPO停滞5个月以及部分大股东承诺延缓减持后发生的，虽然有一季度资金相对宽裕以及对两会政策性利好的预期，但市场的负面因素并没有发生根本的改变，实际上，行情具有明显的中线投机性。一般来说，当市场预期未来的某些利好之后，就会超前的炒作和制造泡沫，如果未来利好兑现并且与预期相近，则泡沫被填实；如果远高于预期，则市场会继续站在泡沫；如果远低于预期，则泡沫必然破裂。本轮行情实际上就是借IPO停滞和部分大股东承诺延迟减持的机会，针对市场对城镇化以及经济数据向好的预期以及一季度资金相对宽裕展开的投机行情，行情的结局必然由上述因素与市场预期的契合度来决定。
    市场层面，元旦后资金相对宽裕，同时有对年报的预期以及对对春季两会政策利好的预期，一般来说难以出现深幅调整，或者说即便是出现调整，幅度也将是有限的。
    技术层面，本轮行情自1949点启动以来基本上是100点左右一个台阶，每上一个台阶有一个时间很短的调整，经过300点的上涨后，获利回吐以及2350点以上大量堆积的套牢盘构成明显的压力，之前的调整几天后即涨100点左右的概率将难以维持。不论是看反弹还是看翻转，对于那些涨幅已经很大的个股，获利回吐和换股操作是合理的，因此中短期内更多的机会可能在补涨的板块和个股中。
    从技术指标观察，MACD红柱收短、RIS在80左右的高位钝化、KDJ高位走平，同时股指维持在横盘和震荡攀升状态，整体上看，仍然是非常强势的市场表现，唯一需要谨慎的是2300点久攻不克构成堆积成交量的平台后市场重新选择方向。在市场维持强势或者有明确的后续利好预期的情况下，即便是市场出现高位回调，后市也将有震荡机会，市场被激活以后，行情向纵深发展。
    自从3067点下跌以来，仅有去年年初和年底启动的两次上升行情具有规模，在上证指数没有有效的超越去年上半年的高点2478点之前，至少在技术上还不能构成反转，只能暂时看做是自3067年大型C浪下跌行情中的第二次反弹，即波浪理论中的C-4浪。如果上证指数不能在2300点以上站稳而是出现明显的回落，则2150点附近还有明显的技术性支撑，然后还有尝试性反弹的机会，未来的C5浪即有可能终结在C3浪的1949点附近，也有创新低的可能；如果上证指数一季度能够上攻到2478点一线，则下档的支撑位可以有较大的提升，C5浪以不能创新低的失败形式出现的可能性就很大了；如果一季度能够直接突破并且站稳在2478点以上，则3067点以来的行情需要重新研判，并且可以看做是反转行情，但就目前的基本面来看，发生这种情况的理由还难以寻找。
　　综合的看，首先是倾向于C4浪反弹、其次是直接攻击2478点以上的理由还不充分，结合前期曾经在2350点以上堆积的巨量筹码分析，短期虽然可能还有向上的空间，但空间已经不大。操作上可以以逐步降低仓位为主，重点关注低价补涨板块和个股。一般的中级行情往往是先哄抢筹码，然后平掉质地不佳期望值不高的筹码、同时回吐部分涨幅过大的筹码，最后是深度发掘未来预期较大的板块和个股，从目前的市场情况看，目前已经开始进入第二阶段了，投资者应注意市场的细微变化，及时调整持股比例和持股品种。个人建议是从满仓降低到70%左右的仓位。