达到双头技术性跌幅之前市场维持偏弱格局

上个月的本栏目中提示只宜捕捉短线机会，7月份属于震荡盘跌格局，短线有些机会，由于5月份以来下跌幅度已经达到了中等规模下跌行情的幅度，进一步下跌的空间有限，上证指数有望在达到双头的最小量度跌幅之后出现阶段性反弹。上周本栏目提示的强弱两种走势均为下跌，本周一跳空下跌之后全周未能回补跳空缺口，前四个交易日仅有一颗阳线，周线组合呈现缩量阴跌状态。下周奥运会开幕，如果没有其他较强的消息刺激，市场人气仍然难以聚合，结合上证指数的周期来看，下周仍然以阴跌探底的可能性较大。

今年以来的上证指数明显在2450点附近构筑成双头，颈线位在2250点附近，头部幅度为200点左右，一般来说，中级以上的双头跌破颈线以后，至少还将下跌一个头部幅度，即达到2050点附近，如果基本面情况很差，这个幅度还有可能放大1.382倍甚至1.618倍，但就目前的情况看，我们还看不到有足以之势过度下跌的因素。如果有超预期的利好因素，不排除在达到最小量度跌幅（2050点附近）之前出现回抽颈线附近的反弹（2250点附近），否则在达到最小量度跌幅（2050点附近）之前，一般难以出现有规模的反弹。

鉴于目前位置已经很接近2050点，即便是市场还有更深的下跌空间，未来一旦反弹，指数也能达到目前位置，因此总体上不建议割肉出局，而是建议仓位较轻的投资者可以利用手中的筹码沿着布林线下轨做低吸高抛，保持半仓以下，在没有突破布林线中轨或者抛物线压制出现明显的转强信号之前不增加仓位；空仓的投资者也可以在布林线下轨附近低吸少量筹码作为底仓，然后滚动操作；对于仓位较重的投资者，是持有的个股情况选择继续持股等待反弹、或者止损保存现金实力。

从历史上看，11-13周是上证指数常见的波段级下跌行情的周期，下周进入2450点附近开始的下跌行情的第13周和第四个月，上证指数历史上连续四个月下跌的情况不多，指数上的风险已经不大，而风险较大的主要是业绩远不如预期的个股以及各种题材股，如果选股困难的投资者，可关注180ETF。