to:大众证券报12-2-2
下周或将出现转折   徐晓宇
    新年后的反弹行情到目前为止仍然运行在一个小型三角形当中，元月10日和30日的高点连线构成三角形上沿、元月6日和17日的低点连线构成三角形的下沿，三角形底端的幅度大约156点。目前运行于三角形的三分之二附近，技术面上一旦有效突破，向上或者向下的最小技术幅度都是156点，如果不出现意外的情况，下周股指将突破这个小型三角形。
    本栏目笔者曾经多次提示，元旦后春季两会前是资金相对宽裕容易出现行情的时间窗口，但近15个交易日以来的反弹似乎并不如人们期待的强劲，原因主要是扩容压力，虽然外围环境以及经济数据对股市都有影响，但是A股的主要问题还是在自身。近期两市合计基本上维持千亿左右的成交量不能有效放大，说明投资者观望的倾向比较大，做多的担心可以预见的强大的扩容和解禁压力，做空的担心两会前突发政策性利好；在2300点附近横盘换手，为未来的突破积攒能量是近期的盘面特点。
    本周四在有关汇金银行以及存款准备金率等传闻刺激下，金融板块出现近期反弹以来的最大单日涨幅，带动沪指反弹到2311点，维持股指继续在三角形区域内运行，沪深两市成交量合计略超千亿。春节发审暂时放缓以及社会资金面相对宽裕推动的反弹行情如果不尽快向上突破，则时间上将日趋不利。
    近期政策面有所缓和，对养老金入市的呼声也很高，也有一些专家学者以目前市场中蓝筹股的市盈率与过去的若干历史性低位做比较，笔者个人对这种比较持否定态度，原因很简单，过去若干年全球经济处于景气周期中国的人口红利处于高速增长期，而现在全球经济处于衰退期中国的人口红利也已经处于拐点，刻舟求剑是低级错误。当然，也不能否定目前就是个局部低点，但就大周期而言，至少稍许松动的政策面还不足以与强大的扩容以及大小非解禁的压力。
    操作建议：短线主要依据技术面操作，下周向上突破可以追高，向下突破可以杀跌；中线在没有看到足以与扩容和解禁压力相抗衡的利多因素之前，仍然以熊市思路操作。