趋势压制反弹基本结束

上期本栏目我们根据目前的基本面和技术面明确提出所处的位置风险明显大于机会，本周上证指数在二次上冲中期下跌通道上轨失败后急速下跌，从技术上确认了中期趋势的有效性，预计未来沿着4月份以来下跌趋势继续向下运行。

如图所示：十月初上证指数在触及下跌通道下轨线之后、在汇金增持四大银行的引导下，上冲出现了一轮较强的反弹，在十一月间两次上攻下跌通道上轨均告失败，如果有较强的实质性利好支持，指数有可能在回撤涨幅的一半到三分之二后再次上摸上升通道上轨形成弱反弹，前期颈线位2433点附近有弱支撑，在其附近可能有震荡过程；如果外围有影响负面影响，则最小波段性技术性下跌幅度至少指向2307点以下。

十一后的反弹实际上就是在汇金增持影响下的自救行情，最显著的特点是反弹幅度较大的股票其中极少有两家以上的基金公司持股，各自为战谋求解套的迹象十分明显。特别是近期有高送转推荐的次新股行情，均为即承销商将解禁或者刚刚解禁的个股，而同样有高送转条件的其他股票并没有出现同样强劲的表现，充分说明这是一轮自救解套行情。由于年底临近个企业和银行回笼资金以及上市公司再融资和基金公司分红等资金面的压力，继续搏下去从时间上将日趋不利，本轮反弹行情基本结束是有理由的。

结合波浪理论分析，未来中短期内指数沿着原来的下跌通道运行的可能性很大，仓位较重的投资者宜适当的降低仓位，以谋求把握再次抄底机会。