地量之后还有地量

A股估值是否到达历史低点？只能说部分达到了，比如说银行股和钢铁股、海运股，但大环境是在变化的，不能以历史上的低点做刻板的参照，投资不宜刻舟求剑。

哪些因素造成目前大盘难以走强？造成大盘迟迟不能走强主要有三个因素，1.由于实际利率高企、场外对资金的吸引力大，造成市场缺乏增量资金、甚至是资金外流。2.扩容对资金的抽血作用较大、特别是银行板块、根据巴塞尔协议，市场恐惧银行再融资在压力。2.根据上半年的统计，十大银行和中石油中石化每天的利润就有数十亿，垄断行业的高收益与中小企业的困境造成的结构性问题致使投资者即害怕削减垄断行业的利润、又担心中小民营企业越来越困难，结果是业绩好的股票不敢买、业绩差的股票也不敢买了。因此大盘一直难以走强。

市场成交量连创新低，场外资金还存在哪些犹豫？大约从去年9月份开始，研究机构和媒体几乎每个月都预期cpi见顶回落，但实际情况是一直在上升，在屡遭打击之后，投资者期待出现一个明确的拐点，而在这个明确的拐点出现之前，投资者宁肯相信通胀还将更高、货币政策还将更紧，即便是股价很低了，但这仍然不是进场的充分理由。市场紧靠存量资金维持，持股者认为股价不高不愿卖出，而持币者认为紧缩还将继续，不比急于买股，因此成交量较低，如果这种情况继续下去，成交量还将更低，因此，没有理由认为目前的成交量就是地量。

新股发行对大盘产生哪些影响？两年来，A股的总流通市值变化不大，而股指是逐渐震荡走低，这说明近两年内进没有多少增量资金进场，也没有多少资金外流，而市场中心的下移主要是由于新股发行、老股扩容、以及一些大股东减持从二级市场抽取资金造成的，因此，新股发行对大盘的影响就是逐级震荡盘跌。