资金不足缩容炒作

1.自2009年7月市场在3478点见顶以来，由于缺乏新的有规模的资金加盟，市场实际上一直是在缩容炒作，到目前为止，许多个股的价格仍然高于2008年6000点的水平，但同时也开始出现了一批估值很低的股票，有些甚至低于2008年1664点时的水平，例如海运、火力发电、钢铁等，而这些都是关系到国家经济命脉与战略命脉的周期性重要行业，对于资金量较大的机构来说，类似于招商轮船、华电国际、河北钢铁等，都是可以开始战略型长期建仓的，当然，对于一般中小投资者来说，也不失为长短皆宜的投资品种。而对于近两年炒概念的题材股来说，未来价值回归的风险可能是相当大的。

2.主力和媒体竭力宣传的股票往往并不是战略型投资者准备买入的股票，相反，那往往是他们准备卖出的股票。

3.从技术分析的角度看，跌穿2600点可能是主力认错止损和换筹的标志，年初绝大多数机构均认为年内的低点应该在2600以上，跌穿这个位置，几乎所有的投资者都应对以往的行情以及操作有所反思。从2009年3478点以来，上证指数形成了高点从3478点逐渐下降到3067点以及低点与上柜平行的下降通道，目前刚好处于下降通道的中间位置，中长期看，大盘整体还有下跌空间，但从部分冷门股票上看，向下的空间已经不大了，比如说前面介绍的航运、火力发电、钢铁等行业。

4.6月20日开始的反弹行情中的第一上升段到2825点结束、回调段下跌到7月26日前后的2680点结束，而反弹的第二个上升波段是以之后8个交易日的横盘的形式出现的，也就是说反弹的第二阶段是以横盘代替的反弹，这种技术结构是极弱的，不排除8月5日开始的新一轮下跌与前期从3067点下跌到2610点行情同级别的可能性。

5.操作建议：对于短线技术好并且经验丰富的投资者可以少量资金参与袖珍型活跃股的投机短炒，一般投资者不建议参与，对于半仓以上的投资者仍然建议逢反弹减磅，特别是持有近两年受市场关注度较高的热门个股，更应该谨慎对待。对于资金量很大的投资者以及稳健性投资者，建议可以考虑在过分低估的航运、火力发电、钢铁等板块中选择个股开始考虑长线建仓，例如601872招商轮船、600011华能国际、000709河北钢铁等。

6.由于短线下跌速率过快，技术面有震荡等待均线下移的要求，预计横盘震荡，等待30日和60日均线下移之后再次向下探底的可能性较大。