2700点，大盘见顶了吗？

 

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周五大盘大跌，几乎吞噬了全周的大部分涨幅———
　　■本期嘉宾：
　　西南证券首席分析师　张刚
　　中投证券资深分析师　徐晓宇
　　资深股民　股市黑客
　　老股民　翠花
　　■主持人：本报记者　吴琳琳
　　■大盘见顶了吗？
　　主持人：周五又是一通暴跌呀！大盘见顶了吗？
　　翠花：这两天，上证指数在2680点附近震荡，有人都看出三重顶了，可大盘不是还接着涨！
　　股市黑客：那不过是消化获利筹码的正常洗盘嘛。你回想一下，这轮行情我们哪天不是伴随着恐慌度过的，又有哪一次行情的盘中调整有这么充分？
　　其实周五市场出现的剧烈震荡，并不比8月3日和10日的震荡可怕。我认为市场处在震荡上行周期，这一点没有什么好怀疑的。
　　翠花：没错，这轮行情我是胆小地拿着股票，只赚点小钱。
　　张刚：对于周五大盘的调整，我是这么理解的，虽然跌幅很大，但主要还是受外围股市的影响，隔夜美股大跌1%以上，日本股市下跌1.96%。
　　翠花：还有政府加大对地产商囤地的整治力度。
　　张刚：我注意到，虽然大盘震荡剧烈，但大蓝筹表现相对抗跌，尤其以保险、银行为代表，这暗示做空的力量并非重拾价值投资理念的主流机构，主要是中小投资者的恐慌性抛盘。这样看来，周五的调整并非是真正的顶部，仅是短期调整形成的阶段性顶部而已。
　　徐晓宇：目前大盘正处于120日均线，也就是年初以来中期下跌通道的上轨线下方。近来几次上冲均在2700点附近遭遇到了强大的阻力，可以认为大盘短线在筑顶的过程中。
　　主持人：依您看，调整空间大吗？
　　徐晓宇：由于年初以来的下跌速率太快，不可能长期延续着这种趋势下跌，所以，改变下跌速率，重新打造运行通道的行情，还是可以期待的。因此，我认为，顶部完成以后下跌的幅度也是有限的。
　　■大蓝筹会王者归来吗？
　　主持人：如果大盘继续上行，那么是不是到了一个风格转换的关键点。毕竟中小盘股已经表现得够疯狂了，在估值上和大盘股的差距越来越大。大蓝筹会王者归来吗？
　　股市黑客：其实前段时间大蓝筹已经王者归来了。以西山煤电为代表的煤炭股已经有一波上涨行情了。现在是震荡整理，最近可能又重拾升势。
　　徐晓宇：从目前的市场情况看，市场风格要想彻底转换，还缺乏条件，至少金融、地产以及汽车、家电等对政策敏感的板块还没有明显的启动理由。
　　股市黑客：那你是被表象蒙蔽了。这轮行情是主力在缺钱的行情下制造了一波大行情。如果不缺钱，肯定会把钢铁、电力等这些大盘股一锅炖了，但现在市场缺钱，不可能是这么个玩法，那就一个板块一个板块来。
　　这轮行情，主力就是这么个玩法，一部分股票获利以后兑现筹码，然后又去介入估值低的板块，这个时候，如果散户跟不好，就会频频被套。
　　翠花：即便赚钱，也赚不多。
　　股市黑客：但这种操作手法，大资金更好操作，而且也容易调动大家的积极性。一轮大行情必然要经过悲观、乐观，直到最后疯狂的过程，这是一个主力不断调动散户热情的过程。在这个过程中，大家的热情不断累积，预期不断改变，胆子也越来越大。
　　张刚：大蓝筹似乎早就开始行动了。周四的时候煤炭、有色就出现领涨效应，而周五保险、银行表现抗跌，但似乎市场认可程度不高。毕竟工行、中行、建行后续有配股计划，投资者还是心有余悸。不过，下周这些银行的半年报将陆续亮相，优良的业绩有望激励做多信心，大蓝筹有可能担当领涨的角色。
　　翠花：问题是大蓝筹王者归来，市场有那么多资金抬它们吗，这轿子太重了吧？
　　张刚：基金不是在二季度大幅减持大盘蓝筹股吗？仓位下降至七成的水平，可以说是弹药充裕，他们再把累计较大升幅的医药、酿酒食品、商业等套现一部分，不就有钱了吗？另外，这些权重股部分是可以融资的，可以向券商借钱呀。
　　股市黑客：钱是相对的，一旦股市有了赚钱效应，股市就不差钱，就成了一潭活水，场外资金会源源不断地介入。
　　■如何把握接下来的机会？
　　主持人： 在目前的市况下，投资者应该采取怎样的投资策略？
　　股市黑客：实际上这轮行情最先涨的是地产股，以万科为例，已经从6.65元涨到快9元了，涨幅相当可观。为什么先涨？因为前期调整幅度太大，时间最长；之后就是煤炭和有色，后期可能是汽车、电力、钢铁，最后是保险、证券、银行。这个逻辑主要是按照调整的时间和空间来进行，调整时间长、调整幅度大的板块先启动；调整时间短、调整幅度相对小的后启动。
　　张刚：既然前期走势较强的非周期性消费类行业，已经开始让位于大盘蓝筹股，投资者也应顺势而为。经过周五的下跌超买的技术指标得以修正，预计下周大盘蓝筹股有望领涨，推动股指挑战2700点。
　　在操作策略方面，投资者可借助周初的调整行情，积极建仓大盘绩优股。千万不要碰前期已经累积较大涨幅的医药、农业、商业、酿酒食品等板块。
　　徐晓宇：市场实际上风格是轮流炒作的，由于钢铁、海运、火力、发电等行业压力重重，股价逐级走低。根据股价领先于基本面的规律来看，这些板块的部分股票已经处于长期历史性底部区域了。
　　医药、电池等概念板块处于投机状态，随时有可能降温。金融、地产是市场中最大的不确定因素，目前仍然处于政策观察期，调控政策是否需要加强还是减轻尚需观察，因此金融、地产板块未来的方向还很难判断。
　　建议不同的投资者应选择不同的策略，对于短线投资者来说，短线筑顶时期肯定是逢高减磅；对于中线投资者来说，可以选一些冬季概念的股票提前布局，例如热力等；对于长线投资者，可以选择接近长线底部的钢铁、火力发电、海运等个股逢低吸纳、长线布局；而对于持有金融、汽车、家电等对政策比较敏感的板块的投资者来说，无疑要紧盯政策。
　　翠花：政府加大对地产商囤地的整治力度，地产股近期肯定没戏了吧？
　　张刚：不一定呀。国土资源部不是举行新闻发布会了吗？会上好像没有点上市公司的名，大型国有控股房地产类上市公司应该还是比较规范和安全的。此外，这些国企房地产公司还承担政府的保障性住房项目，受到负面冲击的影响很小，而自身股价仍处于低市盈率的水平，低估仍较为严重。房地产股依据业绩和控股股东的不同，将有显著分化。
　　翠花：看来还真不能盲目恐慌，说不定其中还有机会呢？
　　股市黑客：要不说，股市里赚钱的是一小部分人呢。如果大家表面一看就能看明白，那真是傻子都能赚钱。
　　翠花：没错，最近做股票还真有这个感悟。
　　股市黑客：接下来的行情，涨跌各半的情况将是常态，关键在把握个股，看你的悟性吧。
　　■文/本报记者　吴琳琳