首先，我不认为有牛市，一年以来的反弹是对之前金融危机办法后恐慌性下跌的修正，谈不上牛熊。
实体经济复苏是在巨额货币刺激下产生的，目前还没有哪个主要经济体敢于淡出刺激政策，所以还谈不上真正的复苏，所以，谈实体经济对股市的支撑作用也仅仅是心理层面的。关于行情的高度，前两周我在本栏目谈过，3478点开始的下跌与基本面并没有多大关系，从那时至今，基本面也没有发生根本性的转变，就好比是一群调皮的孩子，突然有个孩子跑了，大家就跟着一起跑了，现在大家又想看看究竟，所以，又一起战战兢兢的回到3478点附近，所以，也是临近3478点，市场就会更加的战战兢兢，至于3478点是否有真正的不可逾越的压力，我们还需要观察。
个股方面：一般来讲，临近年底，市场的主要做多力量往往是公募基金争取排名和游资私募炒作题材股、例如ST的保牌摘帽等，近期创业板以及新股的表现说明市场资金相当充沛，但从涨幅上看，表现抢眼的基本上是流通市值较小的股票，说明并非大规模资金的建仓行为，而更有可能是很少短线投机资金的反应。从时间上考虑，这种现象还会延续一段时间。

关于行情的高度：我也想知道行情的高度能到哪儿，但是我无法知道，现在的市场与07年4、5月间有许多相似之处，流动性也同样是超宽松，虽然中短期看，许多板块的市盈率甚至已经超过6124点的时候了，即便是公认的最有投资价值的银行板块，市净率也远超过了通行的安全边界，流动性极度充沛与投机热情推动的市场是难以判断高点的，也可能要看管理层的容忍程度。