现在可以抄底了吗？ 大盘自去年6124点下跌至上月收盘1728点，累计跌幅高达72%。就在一些机构面红耳赤地争论大盘能否站住1700点的时候，机构资金却在悄悄回流。从历史来看，在上轮牛市启动之前，上证综指以1500-1600点为中轴震荡长达7年之久，本轮调整是否需要这么长的时间？目前的市场是否已进入了长期投资的底部？现在可以进场抄底了吗？

问题一：

记者：上证综指已连续两周总体保持在1700点平台上方运行，A股市场明显转入了趋稳的平台运行格局，回暖和反弹的声音也随之出现，那么，目前的市场是否已进入了长期投资的底部？年底前大盘是否至少会有一波反弹？

中投证券徐晓宇：一年来大盘以平均每月300多点的速率下跌，如果按照这个速率，再有5个月就跌到0了，这是不可能的，随着股指不断的下跌，其下跌的能量必然将逐渐减小、反弹的冲动将不断的增加。由于部分权重指标股有大股东增持以及公司回购等题材支持，这部分个股估值方面还有较大的下跌空间，而一些不被机构投资者重视的中小市值股票已经严重低估了，虽然目前还不能说市场整体已经进入了有长期投资价值的底部区域，但是有些个股已经进入有长期投资价值的底部区域了。如果指标股能有相对充分的调整，年底出现反弹行情是完全可能的。

问题二：

记者：从历史来看，1999年6月至2006年6月，上证综指以1500-1600点为中轴，围绕998点-2245点震荡长达7年之久。本轮调整是否需要这么长的时间？

中投证券徐晓宇：我不主张看长期的上证综指，因为它的算法不科学，不具备长期参考价值。从以往熊市的调整周期看，中国A股熊市调整往往是在下跌一年半至四年之后才能出现中等级别和中等级别以上的行情，去年十月份以来的熊市不仅要考虑市场内部的因素、还有考虑全球性经济危机的因素，所以这次调整的时间应该更长一些。

问题三：

记者：股市将先于实体经济见底。但在经济基本面未见底的情况下，大部分上市公司业绩可能在很长一段时间里很难有所表现，那么，投资者进场抄底该怎样选择时机？

中投证券徐晓宇：股市超前反应资本市场对实体经济的预期，所以股市肯定将领先于经济基本面提前见底；虽然大部分上市公司的业绩可能在很长的时间内难以有所表现，但股市有可能已经预期了经济基本面最坏的情况。至于投资者进场抄底怎样选择时机？对不同的投资者答案是不同的，比如说，对于有实力的机构投资者，完全可以在上市公司的股价以及业绩见底之前开始陆续建仓，而对于中小投资者，可以耐心等到基本面好转、股价走出长期下跌通道之后再跟进。

问题四：

记者：目前如果可以抄底的话，是买指数类产品，还是精选个股？最近机构增仓比例靠前的板块分别是工程建筑、新能源和银行类。这些板块是否可以作为散户建仓的参考？

中投证券徐晓宇：目前还不是散户抄底的最佳时机，所以也谈不上是买指数类产品还是精选个股；散户不宜跟风，既然已经看到最近部分机构在上述板块中增仓，也就不宜再进去追高了，投资者应懂得兵不厌诈的道理。