【投资杂谈】1031

新入市的散户和基金投资者宜犯的错误之四：

误用相反理论

（分析师徐晓宇）

股市中存在相反理论是人所共知的，比如说，“利空出尽是利好”、“利多出尽是利空”、“别人贪婪我恐惧、别人恐惧我贪婪”等等，但以我十几年的观察，市场中绝大多数人在误用市场相反理论，特别是一些哗众取宠的伪专家和以吸引眼球没目的的媒体，对投资者的误导是不容忽视的。

“利空出尽是利好”、“利多出尽是利空”是不假，但要看这种利空或者利多是否已经被市场预期到了，如果这种信息的力度小于或者大于市场的预期，市场会有一些反应，而如果这种信息基本上与市场的预期相符、那么在这种信息出台的时候，不会对市场产生明显的影响，比如说最近的两次减息，由于与市场事先的预期相符，市场就没有因为这两次信息的出台出现强烈反应。

在熊市中，经历漫长的下跌之后，市场普遍恐惧而市场却不下跌了，才是见底的征兆；在牛市中，经历节节攀升之后、市场普遍贪婪而市场却涨不动了，才是见顶的信号；而在此之前投资者表现出来的恐惧与贪婪并不说明什么问题。在牛市上涨过程中，某些伪专家和媒体往往会危言耸听的大喊市场要调整要暴跌，在熊市下跌过程中、某些伪专家和媒体往往会煞有介事的信仰要反弹要大涨，这和娱乐界的胡乱炒做如出一辙，投资者应有自己的理性判断，不宜被一些夸张的字眼所吸引和误导。