本期嘉宾
中投证券分析师徐晓宇
主持人：本报记者吴琳琳
记者：周三大盘的强劲反弹刚让人燃起希望，周四周五的连续下跌又浇熄了人们的热情，反弹已经夭折了吗？大盘是将继续跌向2245点还是震荡之后仍能走强？
徐晓宇：一般来说，熊市中每当跌到中长期移动平均线附近市场都会有震荡，比如说60周均线、120周均线，目前250周均线位于2250点附近，市场普遍期待奥运会之后宏观调控可能有所微调，实际上不确定因素是在增多的，出现震荡是很正常的，即便是短线跌破，未来也可能有回抽的机会，如果没有确切的实质性利好或者利空消息出现，市场短期仍然可能是胶着状态。

记者：最近一些专家和研究机构用目前的市场平均市盈率与3年前千点时的市盈率做比较，得出的结论是现在是历史大底，对此您怎么看？
徐晓宇：3年前处于经济扩张期，当时是低通胀高增长，目前是宏观调控期，增长率降低而通胀的压力明显，在资金紧张的状态下、大小非减持不断，市场环境已经发生了重大改变，再牵强附会的与过去比较相当于刻舟求剑，毫无意义。

记者：新华社在周三大涨后的评论称，“A股估值已趋合理，反弹之后期待反转”，，对于A股的估值您怎么看，反转会在下半年到来吗？
徐晓宇：估值合理不一定就是底，股票的价格是围绕价值波动的，是可以高于或者低于合理区域的，相对于过去两年多的巨幅上涨来说，几个月的调整显然是远远不够的，虽然中级反弹随时有可能出现，但谈反转，显然为时尚早，根据以往的规律，大型的暴涨行情之后至少应该有两年以上的调整期。

记者：很多期待奥运行情的投资者在暴跌中损失惨重，他们现在该怎么办？在奥运后该采取怎样的操作策略？
徐晓宇：自从第一次申办奥运会开始，市场就断断续续的操作奥运概念，这些概念性的股票并不具有很高的投资价值，现在奥运板块的补跌实际上是为过去近15年的概念性操作买单，明智的投资者应立即止损，期待下一届奥运题材的炒作是不现实的，长期困守其中会丧失未来在其他行业板块上的盈利机会。

目前股指处于跌破2550点至2950点箱体之后的胶着期，欲突破这个箱体，需要有力度的外部因素刺激，让我们试目以待吧。