长线投资是痴人说梦

2007年，沪深A股换手率超过1200%的个股有230家，超过600%的个股有1002家，也就是说：70%的股票平均持股时间不到两个月，即便是号称最有投资价值的沪深300成分股中，亦有147家个股换手率超过600%。我们以平均换手成本单边0.15%的佣金和0.1%的成本估算，换手率600%则消耗2.5%，换手率1200%则消耗5.0%，相当于市盈率在20-40倍上市公司的利润归零，也就是说，有70%以上的上市公司的利润不足以抵消交易费用。如果股票要值得长线投资的话，就要求市盈率必须低于20倍，并且是在长期利润稳定的情况下，从目前的沪深A股市场的股票价格来看，长线投资基本上是痴人说梦。