市场非理性繁荣的根源

——摘自伯克希尔2008年报《巴菲特致股东信》第16页

我必须一提的是，那些指望着从本世纪的股市中每年收益10%的人——2%的收益来自红利，从价格变动上赢得另外8%——就是在不切实际的期盼着道琼斯工业指数能在2100年达到2400万点。

如果你的股票经理人向你吹嘘着每年两位数的股市收益率时，讲这个故事给他，一定让他狼狈不堪。

许多投资经理人和所谓的顾问，显然是爱丽丝仙境中那个女王的直系后裔，吵嚷着：“为什么，我有时会在早餐前同时想起六件不可能的事情。” 一定要对巧舌如簧的经理人和顾问保持清醒，他们在往你手中塞满幻想的同时，也往自己的钱包里塞满了咨询费。

但再看看我们这个世纪。几乎没有投资者再能获得5.3%的增长率了。道琼斯工业指数最近降到了13000点之下，如果想以5.3%的增长率发展，那么在2099年它需要达到200万点，我们刚刚步入这个世纪八年，这意味着我们未来还有198.8万点的路需要走。虽说什么都有可能，但真的有人相信这样的事能发生吗？

      
楼主解读：“姜还是老的辣”

在一个有限的世界里，高增长率必定自我毁灭。
如果这种增长的基数很小，那么在一段时间内这条铁律不一定奏效。
但如果基数膨胀，那么聚会就将结束：“高增长率最终会压扁它自己的支撑点。

如果没有极限，一颗小树就会长到月球上去。

非理性繁荣的根源就是因为洗钱的需要，这是必然规律。

所以市场必然会出现阶段性崩溃，而每次崩溃之后还会神秘的自我修复，嘿嘿。

看不见兔子时最有魅力，等人们都看见了就要出事了，群殴是必然的。

对暴跌越来越喜欢，越来越偏爱了！

哲学是属于精神的，精神的创造引领物质的发展，哲学是用来指引人类方向的。
没有哲学，就不可能有创意，就不可能有创造。
所以人生有常，只有人心无常。  
见异思迁，顾此失彼，自欺欺人被人欺！命运就是你无数选择的叠加，自食其果，没有例外的。
接受什么样的生存哲学，就会有什么样的人生。