2017年3月10日，证监会发布行政处罚决定书（下称《决定书》）。对唐汉博、王涛等跨境操纵“小商品城”行为进行了立案调查。没收当事人唐汉博操纵行为违法所得4188.42万元，罚款2.08亿元，对王涛罚款60万元。

在该决定书内，有此案详细的股票建仓、拉升、出货的操作手法，其时间详细到秒，交易量精确到股，可谓是坐庄案例的详细教材。

唐汉博在香港开立4个证券账户，通过沪股通北上方向，集中资金优势，在2016年2月4日到6月23日，对小商品城（600415）坐庄，进行股价操纵。

期间累计买入460,185,283股，即4.6亿股，成交金额33.89亿元，均价7.36元；卖出股数和买入相同，成交金额34.38亿元，均价7.47元。3月2日达到最高持仓135,782,307股。

咱们按8块钱匡算，其动用资金为10.86亿左右，这里猜测他动用资金在8-10亿范围内。

下面一开始还有我的点评修改文字，到后面发现证监会的文件写的实在是非常详细，我完全没必要狗尾续貂。因此只做了配图处理，方便读者查阅。

坐庄？不过如此而已，风险大，利润薄，最后落个人财两空。何必。

正文开始前，乱入一枚我在雪球做的组合走势图，长期持股零交易，股灾前夕15年6月7日建仓到今天，如下图：

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下面来看这个庄家的操纵案例：

第一阶段

1、初步建仓，2月4日到2月15日。

2016年2月4日至15日，账户组中“唐汉博”账户与“王涛”建银账户累计申报买入“小商品城”14,291,000股，成交10,728,432股，成交金额为66,801,940.04元，占期间市场成交量的18.43%。

从下图看到，只有3天时间。似乎和江湖传闻，建仓动辄3个月到1年大相径庭。

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2、拉高建仓，2月16日到2月18日

2月17日9:33:05至10:22:41，申报买入“小商品城”46笔共计30,854,600股，申报价格由6.65元逐步上升至涨停价7.29元，申报量为申报时同方向同档位其他投资者申报总量比例为33.55倍，申报数量占申报时前5档买入申报总量比例为40.88%，

13:14:09至13:38:11，以7.24元至7.29元价格申报买入21笔，共计17,677,900股，申报量为申报时同方向同档位其他投资者申报总量的7.72倍，其中主动成交10,658,773股，主动成交占账户组申报量的比例为60.29%，

13:43:39至13:51:52申报买入10笔5,860,100股，其中4,900,000股以涨停价7.29元申报，以涨停价申报时同档位无其他投资者，申报前一刻市场前5档卖出申报总量为1,502,860股，成交4,900,100股，该股被封死在涨停板。

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2月18日，账户组中“唐汉博”账户申报卖出57,328,500股，成交7,363,680股，成交均价7.4元，其中5,094,720股为“王涛”建银账户买入，对倒股数占当日市场成交量比例为4.85%。

当日集合竞价阶段，“唐汉博”账户以7.59元至7.6元申报买入541,000股，占集合竞价可撤单期间市场申报买入量比例为20.93%，占集合竞价可撤单期间市场申报价位（指账户组最低申报价格，下同）以上买入量比例为75.91%，于9:19:25前全部撤单，当日该股以7.44元价格开盘，较前一交易日收盘价上涨2.06%。

11:19:19至11:27:09，“王涛”建银与“唐汉博”账户以7.29元至7.68元价格申报买入“小商品城”11笔共计10,500,000股，其中8笔高于申报前一刻市场成交价，其中4,500,000股申报价格高于申报前一刻市场成交价0.1元至0.19元，账户组申报量为申报前一刻卖委托第1档申报量的8.35倍，为申报时同方向同档位其他投资者申报总量的1,478.87倍，主动成交6,115,279股，占账户组申报量比例为58.24%，申报前一刻市场成交价为7.29元，最后一笔成交均价为7.64元，上涨幅度为4.8%。

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3. 初步卖出获利阶段（2016年2月19日、2月22日）

2016年2月19日、2月22日两交易日“唐汉博”账户卖出“小商品城”共计成交33,736,253股，成交金额246,651,027.19元，成交均价7.31元，“唐汉博”账户、“王涛”建银账户买入成交7,377,401股，成交金额53,789,700.09元，成交均价7.29元。截至2016年2月22日收盘，账户组持股数量为62,087,992股。2月19日“唐汉博”账户即以7.3元价格申报卖出56,843,252股，成交22,843,252股，“王涛”建银账户及“唐汉博”账户以7.18元至7.3元价格反向申报买入1,2410,000股，其中7,760,000股处于买2至11档。2月22日，“唐汉博”账户、“王涛”建银账户间对倒2,814,086股，当日市场成交量为55,981,324股，对倒股数占当日市场成交量5.03%。

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4. 维持股价阶段（2016年2月24日至2月25日）

2016年2月24日、25日为维持股价阶段。2月24日10:04:34至10:05:16，“王涛”建银账户以卖4至6档7.27元至7.29元价格挂出三笔卖单共计2,700,000股。14:28:34至14:59:30“唐汉博”账户以7.17元至7.44元价格申报买入“小商品城”29笔共计23,513,900股，账户组在该时段内的申买成交量占同期市场成交量比例为55.71%，账户间对倒1,251,913股。申报前一刻市场成交价由7.19元上涨为7.43元，上涨幅度为3.34%。

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2月25日9:36:32至10:04:46，“唐汉博”账户申报买入19笔8,320,100股，申报价格由7.23元逐步提高，最高申报价格为7.6元，高于当日市场最高成交价，其中17笔高于申报前一刻市场成交价，其中5笔2,500,000股，申报价格高于或者等于申报前一刻卖委托第5档价格，且申报数量大于申报前一刻市场前5档卖出申报总量，账户组在该时段内的申买排名第1位，账户组在该时段内的申买量占同期市场申买量比例40.76%，申报前一刻卖委托第1档申报量为725,492股，账户组在该时段内的申买成交量占同期市场成交量的比例为42.96%，申报前一刻市场成交价由7.24元上涨至7.43元，上涨幅度为2.62%。午盘该股随指数大幅下跌，“唐汉博”账户以2至11档6.81元至7.05元价格垫单，申报买入7,500,000股，成交3,703,516股。

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这里我配一下大盘同期走势：

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别看庄家能折腾，大盘不好，一样吃瓜落。2月29日，股价最低6.3元。证监会处罚文档未提及该时间段内存在任何交易。

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5. 再次拉升股价阶段（2016年3月1日至3月2日）

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3月1日至2日，账户组通过对倒、拉涨停、封涨停、虚假申报撤单、操纵开盘价等方式再次拉升“小商品城”股价。其中，3月1日13:15:42至14:23:34“唐汉博”“桂某选”账户以6.62元至涨停价7.12元价格申报买入38笔23,570,000股，其中25笔高于申报前一刻市场成交价，14:23:34，该股首次触及涨停板。14:28:44“唐汉博”账户以7.09元价格申报买入1,000,000股，申报价格高于申报前一刻市场成交价，申报前一刻卖委托第1档申报量为411,700股，14:34:20至14:34:51“唐汉博”账户以涨停价7.12元价格申报买入2笔1,960,000股，分别于14:36:00、14:36:05全部撤单。该股打开涨停后，14:51:57“唐汉博”账户以7.12元价格申报买入1笔999,900股，申报前一刻市场前5档卖出申报总量为180,885股，账户组申报量为申报前一刻市场前5档卖出申报总量的5.53倍，全部主动成交，将涨停价以下申卖单全部买入。14:53:39至14:53:43，“唐汉博”账户以买1档7.12元价格申报买入5,000,000股。14:53:39该股被封死在涨停板上。

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3月2日，“唐汉博”账户与“王涛”建银账户申报买入“小商品城”77,692,000股，成交32,379,095股，占当日市场成交量的33.32%，成交均价7.43元，“桂某选”账户及“王涛”建银账户以7.5元至7.6元价格申报卖出5,800,728股，成交2,706,139股，成交均价7.5元，其中1,669,245股为“王涛”建银账户买入。9:16:51至9:22:53，“唐汉博”账户以7.15元至7.3元（高于前收盘价0.03至0.18元）申报买入1,540,100股，9:18:27将7.15元申买单440,000股全部撤单，账户组申买量占集合竞价期间市场申报价位以上买入量比例为85.57%，成交1,100,100股，占集合竞价阶段市场成交量的79.32%。9:44:56至14:59:03“唐汉博”账户与“王涛”建银账户以7.1元至7.65元价格申报买入“小商品城”85笔共计76,151,900股，与申报前一刻卖委托第1档最高价差为0.1元，最高申报价格高于当日市场最高成交价，账户组在该时段内的申买排名第1位，账户组申买量为申买前一刻卖委托第1档申报量的5.36倍。拉抬过程中账户间对倒1,669,245股，以在连续拉抬中明显不能成交的低档位（4至13档）申报9,000,000股，低档位申报全部未成交，并在低档位形成堆单，账户组在该时段内的申买成交量占同期市场成交量比例为34.54%。其中10:55:55，“唐汉博”账户以7.44元价格申报买入1,000,000股，申报前一刻市场成交价为7.34元，申报前一刻卖委托第5档价格为7.44元，申报前一刻市场前5档卖出申报总量为336,816股。前述时段申报前一刻市场成交价由7.11元上涨至7.53元，上涨幅度为5.91%。尾盘14:51:44至14:58:56，“唐汉博”账户与“王涛”建银账户以7.59至7.65元账户申报买入“小商品城”7,300,000股，其中4笔3,200,000股申报价格高于申报前一刻卖委托第5档价格，申报量大于申报前一刻市场前5档卖出申报总量，瞬时拉升价格。

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6. 卖出获利阶段（2016年3月3日）

3月3日，该股开盘价7.45元，收盘价7.32元，最高价7.64元，最低价7.25元。当日“唐汉博”账户、“王涛”建银账户以7.4元、7.45元申报卖出“小商品城”103,394,315股，成交99,896,915股，申卖成交股数占申卖量比例为96.62%，占当日市场成交量比例为60.91%，成交金额743,580,250.06元，成交均价7.44元，“唐汉博”“桂某选”账户以7.38元至7.4元申报买入13,318,300股，成交4,500,318股，成交金额33,298,660.02元，成交均价7.40元，其中4,129,500股为“王涛”建银账户卖出，账户组间对倒股数，占账户组买入成交数量比例为91.76%。

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（二）第二阶段

1. 维持股价阶段（2016年3月4日至3月16日）

3月4日至16日，账户组以对倒、盘中拉抬、虚假申报等方式维持、拉抬股价。3月4日，“唐汉博”账户与“王涛”建银账户申报买入“小商品城”11,569,900股，成交8,005,973股，成交金额56,300,771.47元，成交均价7.03元。

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3月7日，13:13:18至13:13:38“唐汉博”账户以卖1至4档申报卖出“小商品城”2,850,000股，

13:13:50至13:15:10“王涛”建银账户申报买入2,500,000股，全部主动成交，对倒股数占当日市场成交量比例为6.13%。

13:18:21至13:21:51，“唐汉博”账户申报卖出2,196,273股。

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3月8日09:41:35至14:53:51，账户组中“唐汉博”账户和“王涛”建银账户以6.81元至7.21元价格申报买入“小商品城”22笔共计20,809,000股，账户组在该时段内的申买排名第1位，账户组申报量为申报时同方向同档位其他投资者申报总量的6.17倍，成交9,515,978股，申报前一刻市场成交价由6.95元上涨至7.17元，上涨幅度为3.17%。

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3月9日“唐汉博”账户共计申报买入“小商品城”12,775,000股，成交4,668,606股，成交金额33,631,626.97元，成交均价7.20元。

9:42:20至9:55:57“唐汉博”账户以7.09元至7.24元价格申报买入11笔8,719,000股，成交前撤回申报6,651,142股，占账户组申买量的76.28%，申报前一刻市场成交价由7.09元上涨至7.26元，上涨幅度为2.40%。

13:52:04至13:53:02“唐汉博”账户以7.2元申报买入4笔470,000股，申报价格高于申报前一刻市场成交价0.09元至0.13元，账户组申报量为申报前一刻卖申报第1档申报量的的3.32倍，全部成交，账户组在该时段内的申买成交量占同期市场成交量比例为88.01%。申报前一刻市场成交价由7.07元，最后一笔申报成交均价为7.17元，上涨幅度为1.41%。

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3月10日，“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”建银账户以6.99元至7.13元价格申报卖出14,433,332股，成交7,252,507股，成交金额51,581,057.95元，其中4,885,775股为“王涛”建银账户买入，“唐汉博”账户及“王涛”建银账户以6.99元至7.17元价格申报买入18,759,900股，成交10,100,350股，成交金额71,765,494.09元，成交均价7.11元，对倒股数占当日市场成交量比例为12.66%。

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3月11日，“唐汉博”账户、“王涛”建银账户以6.88元至6.98元价格申报买入“小商品城”6,214,000股，成交前撤回申报4,380,200股，占账户组申报比例为70.49%，成交股数1,833,800股，其中1,103,000股为“唐汉博”账户卖出，对倒股数占当日市场成交量的比例为4.12%。

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2. 再次拉升股价阶段（2016年3月17日至3月18日）

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3月17日、18日，账户组通过盘中拉抬等手法持续买入推高股价。

3月17日，账户组申报买入“小商品城”17,100,000股，账户组申报量为申报前一刻卖委托第1档申报量的4.95倍，成交12,122,637股，占当日市场成交量的26.71%。

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3月18日，“王涛”建银账户及“唐汉博”“桂某选”账户以7.11元至7.6元价格申报买入“小商品城”111笔共计87,372,300股，成交43,861,834股，占当日市场成交量35.55%，成交金额328,359,522.68元，成交均价7.49元。申报前一刻市场成交价由7.11元上涨至7.55元，上涨幅度为6.19%。

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3. 卖出获利阶段

3月21日，“唐汉博”“桂某选”账户以7.6元价格申报卖出“小商品城”40,896,242股，成交16,194,142股，成交前撤回申报24,702,100股，占账户组申卖量的60.40%，14:57:37至14:58:02“王涛”建银账户以7.6元价格申报买入2,000,000股，买入“桂某选”账户申卖单1,997,100股，全部主动成交。

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（三）第三阶段

1. 加仓阶段（2016年3月23日至3月29日）

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3月23日至29日，账户组通过日内双向申报、对倒、高买低卖等方式操纵股价，期间累计买入“小商品城”28,452,559股，累计卖出13,163,748股。

3月23日，“唐汉博”“桂某选”账户以7.54元至7.79元价格申报买入“小商品城”56,937,000股，成交13,588,551股，“王涛”建银账户以7.62元至7.8元价格申报卖出15,000,000股，成交9,868,100股。

3月29日，“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”建银账户以7.33元至7.47元价格申报买入“小商品城”25,608,100股，成交14,385,123股；“桂某选”账户以7.47元价格申报卖出3,502,437股，成交3,122,700股，其中3,005,800股为“王涛”建银账户买入，对倒股数占当日市场成交量的6.78%。

2. 逐步卖出阶段（2016年3月30日至4月8日）

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3月30日至4月8日系账户组逐步卖出“小商品城”阶段。期间账户组累计买入25,024,119股，累计卖出53,486,976股。

3月30日，该股开盘价为7.41元，收盘价为7.59元，较前一交易日收盘价上涨2.71%，当日市场成交57,500,959股。

3月30日账户组采取大单托盘，小单主动成交方式及对倒方式维持推高股价，再反向卖出。“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”建银账户申报卖出15,745,737股，成交12,985,637股，占申报量的82.47%，成交金额98,023,149.5元，成交均价7.55元。其中4,087,000股为“唐汉博”账户买入，对倒股数占当日市场成交量7.11%。

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3月31日，账户组采取相同方式维持推升股价，“唐汉博”账户和“桂某选”账户以7.59元至7.7元价格申报买入“小商品城”34,590,700股，撤回申报27,727,932股，占账户组申买量的80.16%，成交6,862,768股，成交均价7.68元。“唐汉博”账户和“王涛”建银账户以7.63元、7.7元价格卖出申报18,686,000股，成交14,686,000股，占申报量比例为78.59%，成交均价7.70元，其中2,773,654股为“唐汉博”账户买入，占当日市场成交量的3.77%。

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3. 加仓拉抬股价阶段（2016年4月11日至4月14日）

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4月1日，“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”建银账户以7.61元至7.7元价格申报买入15,335,800股，成交9,394,358股，成交均价7.65元。“唐汉博”账户以7.61元至7.68元价格申报卖出27,043,258股，成交19,203,258股，成交均价7.65元，其中7,205,329股为“王涛”建银账户、“桂某选”账户买入，占当日市场成交量的9.87%。

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4月5日09:33:03至09:35:41，“唐汉博”账户以买1至2档（低于卖委托第1档0.01元至0.02元）申报买入“小商品城”9笔共计7,180,000股，申报价格由7.78元逐步上升至7.87元价格，申报前一刻卖委托第1档申报量为1,048,388股，账户组申报量为申报前一刻卖委托第1档申报量的6.85倍，申报时同方向同档位其他投资者申报总量为2,540,943股，账户组申报量为申报时同方向同档位其他投资者申报总量的2.83倍，申报前一刻市场成交价由7.79上涨至7.87元，9:36:16开始逐步撤单，成交前撤回申报5,445,489股，占账户组申买量的75.84%，最短驻留时间为38秒。9:36:57至10:22:47“桂某选”账户申报卖出35笔7,632,259股，申报价格由7.9元下降至7.75元，成交4,527,770股，成交均价7.83元。

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4月6日“唐汉博”账户10:40:45至10:51:51申报卖出“小商品城”2,199,814股，成交2,084,311股，成交均价7.84元。4月8日“王涛”建银账户13:35:41至13:37:13以7.7元价格申报卖出5,000,000股，全部未成交。

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4月11日至14日，账户组通过对倒、盘中拉抬、双向申报、虚假申报等方式拉抬股价。

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4月11日，“唐汉博”账户及“桂某选”账户以7.66元至7.85元价格申报买入“小商品城”69笔共计55,400,300股，成交18,066,458股，占当日市场成交量的26.85%，成交金额140,498,265.46元，成交均价7.78元。“王涛”建银账户以7.7元至7.8元价格申报卖出17,000,000股，成交8,000,000股，成交金额62,401,420.61元，成交均价7.8元。

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4月12日，“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”建银账户以7.64元至8.1元价格累计申报买入21,154,700股，成交12,287,241股，成交金额95,872,675.97元，成交均价7.80元，“王涛”建银账户以卖1至4档7.8元价格申报卖出10,000,000股，成交2,949,969股，成交金额23,009,758.2元，成交均价7.8元，其中2,826,406股为“桂某选”账户与“唐汉博”账户买入，当日市场成交46,966,754股，对倒股数占当日市场成交量的6.02%。9:52:41至9:54:26“唐汉博”账户以7.65元至8.1元申报买入“小商品城”6笔共计6,000,000股，申报价格最高高于申报前一刻卖委托第1档价格0.25元，其中4笔4,000,000股以高于申报前一刻卖委托第5档价格0.01元至0.1元价格申报，申买量大于申报前一刻市场前5档卖出申报总量，账户组在该时段内的申买排名第1位，账户组在该时段内的申买量占同期市场申买量比例为83.9%，申报前一刻卖委托第1档申报量为232,390股，账户组申报量为申报前一刻卖委托第1档的25.82倍，主动成交4,601,851股，占账户组申报量的76.7%，申报前一刻市场成交价为7.63元，最后一笔申报成交均价为7.97元，上涨幅度为4.46%。

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4月13日至4月14日账户组存在日内双向申报、盘中拉抬、对倒交易情况。

关键时刻来了，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。

4. 拉高出货阶段（2016年4月15日）

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4月15日，“唐汉博”账户以7.94元至8.3元价格申报买入“小商品城”26,892,100股，成交7,501,264股，占申报买入量的27.9%，成交金额60,279,497.94元，成交均价8.04元，“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”建银账户以7.95元至8.2元价格申报卖出69,949,090股，成交54,038,190股，占申卖量的77.25%，占当日市场成交量的44.55%，成交金额432,831,737.17元，成交均价8.01元。

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当日9:23:44至9:24:43，“唐汉博”账户以7.98元至8.01元价格申报买入“小商品城”6笔共计3,804,100股，占集合竞价期间市场申报买入量的68.39%，占集合竞价期间市场申报价位以上买入量的85.98%，9:32:47前全部撤单。当日该股以8.01元开盘。

9:36:10至9:38:39，“唐汉博”账户以买1、2档7.94元至7.98元价格申报买入“小商品城”6笔共计4,088,000股（低于申报前一刻卖委托第1档价格0.01元至0.02元），申报前一刻卖委托第1档的申报量为360,800股，账户组申报量为申报前一刻卖委托第1档的申报量的11.33倍。9:42:25至9:43:13撤回申报3,808,300股，撤回申报股数占申报量比例为93.16%，撤回申报时位于买1至3档，申报前一刻市场成交价由7.95元上涨至7.98元。9:49:19至9:50:03“唐汉博”账户以7.95元价格申报卖出16笔10,560,000股，此后股价下行，10:06:46至10:09:24上述申卖单全部撤单。

10:19:07至10:19:48，“唐汉博”账户以8元至8.3元价格申报买入“小商品城”6笔共计6,000,000股，高于申报前一刻卖委托第1档价格0.05元至0.33元，均高于申报前一刻卖委托第5档价格（价差为0.01元至0.17元），申报前一刻市场前5档卖出申报总量为4,989,980股，上述申买单全部主动成交。10:23:14至10:24:41“唐汉博”账户以8.14元至8.18元价格申报买入6笔5,880,000股，10:25:21至10:25:45撤回申报5,092,636股，占申报量的86.61%。10:19:07账户组申报前一刻市场成交价为7.86元，10:25:45账户组撤单前一刻市场成交价为8.24元，上涨4.83%。10:25:59开始“唐汉博”账户、“王涛”建银账户、“桂某选”账户以8.2元至7.95元价格申报卖出59,389,090股（其中56,526,690股申卖价格为8元），成交54,038,190股，其间11:14:31至13:04:48“唐汉博”账户以买1至2档7.97元至7.99元价格申报买入7,120,000股（低于卖委托第1档0.01元至0.02元），成交前撤回申报6,685,800股，占申报比例为93.9%。截至当日收盘，账户组持股数量为36,564,976股。

（四）第四阶段

1. 加仓及维持、拉抬股价阶段（2016年4月20日至4月25日）

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4月20日至4月25日，账户组通过对倒、虚假申报等方式维持、拉抬股价。4月21日，“唐汉博”“桂某选”账户及“王涛”太平账户以7.29元至7.5元价格申报买入“小商品城”42,701,700股，成交20,653,448股，“王涛”建银账户以7.36元至7.4元价格申报卖出19,143,984股，全部成交。对倒股数占当日市场成交量的10.55%。4月22日，“唐汉博”与“王涛”太平账户对倒股数占当日市场成交量的23.39%。

2. 卖出获利阶段（2016年4月26日至2016年6月23日）

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4月26日“唐汉博”账户以7.2元至7.4元价格申报卖出“小商品城”21,085,658股，成交17,603,596股，成交金额127,898,935.15元，成交均价7.27元。“王涛”太平账户及“唐汉博”账户以7.17元至7.38元价格申报买入15,515,500股，成交前撤回申报14,443,400股，占账户组申买量的93.09%。截至当日收盘“唐汉博”账户“小商品城”已卖出。

“唐汉博”账户于2016年4月27日被限制交易。之后账户组无买入成交，“王涛”太平账户持续卖出该股，至2016年6月23日收盘账户组中持有的“小商品城”已全部卖出。经查，唐汉博、王涛涉案操纵行为非法获利共计41,884,236元。

以上事实，由有关账户开户资料、户口记录、月结单、银证转账流水、对账单、成交流水、委托流水、银行交易记录、工商登记资料、通讯记录、现场照片、当事人询问笔录、证人证言、有关单位出具的证明、酒店入住记录、电话委托录音、上海证券交易所出具的有关统计数据、对唐汉博实行自律监管的情况说明等证据证明，足以认定。