具有讽刺意味的是，1个月前，正是号称“大蓝筹杀手”的瑞银打响了抛售中石油H股的第一枪。

　　外国投行重新增持中石油是否正在提示投资者：在大跌之后，中资蓝筹股的投资价值再次显现？

　　瑞银15亿港元狂买1.6亿股

　　据香港联交所最新资料披露，瑞银（UBS）大手增持中国石油的发生在3月28日。当天，瑞银共买入1.628亿股中石油，价位在9.5港元至9.96港元之间，即使以9.5港元的最低价计算，耗资也高达15.2亿港元。

　　抄底完成后，瑞银手中持有的中石油H股将达到10.68亿股，约占H股总股本的5.06％。

　　据中石油近期发布的2007年年报显示，中石油去年营业额8350.4亿元人民币，比2006年上升21.2%。但净利润仅1456.3亿元人民币，只比2006年增长2.4%。每股基本盈利0.81元人民币，仅同比增加约0.02元。在构成中石油盈利基础的三大板块中，勘探与生产板块实现经营利润2065.9亿元，天然气与管道板块实现经营利润125亿元，而炼油与销售板块只能比2006年同期减亏84.8亿元。

　　为什么在中石油去年业绩基本与前年持平的情形下，瑞银仍选择增持?瑞银方面近期并未有新的评估报告出台，但其他投行的分析报告仍可一窥端倪。

　　麦格理认为中石油的目标价仍有13.15港元，维持“跑赢大市”评级。该行预计，明年中石油可在炼油业务上重新恢复盈利，即使恢复盈利时间被推迟至2010年，中石油的估值也将达到10.15港元。

　　德意志银行则认为中石油的目标可达12.6港元。预计其母公司将注入资产的憧憬，可以抵消负面情绪。最悲观的摩根大通也将中石油目标价定为9.84港元，将评级由减持调高至中性。该行认为，中石油目前的估值，相当于2008年预期市盈率的11.7倍，已接近国际同行。