博弈论里面有个著名的“博傻理论”。这是著名的经济学家凯恩斯总结出来的，他认为：一个人之所以完全不管某个东西的真实价值，即使它一文不值，也愿意花高价买下，是因为他预期有一个更大的笨蛋，会以更高的价格把它再次买走。

投机行为的关键是判断有没有比自己更大的“笨蛋”，只要自己不是最大的笨蛋，那么你就是赢家，只是赢多赢少的问题。如果再也找不到愿意出更高价格的更大笨蛋把它从你那里买走，那么你就是最大的笨蛋。

在“博傻理论”中，有个著名的“股市博傻”。给大家讲这么个笑话：说爱因斯坦死后进入天堂，被分到一个四人间里居住。爱因斯坦问第一个人的智商是多少，那人回答说160，爱因斯坦喜出望外地说：“好，我正担心来到这里找不到探讨相对论的伙伴。”接着问第二个人智商是多少，那人回答120。爱因斯坦有些失望，说道：“也好，我们还是能探讨些数学问题的。”他最后问第三个人，那人说他的智商不到80。爱因斯坦叹了口气，良久之后说道：“看来我们只能谈谈股票了。”

很多股市高手都认同“博傻理论”，认为如果太理性了，在股市上赚不到大钱。我认为，投机市场有时不可以用常理去分析，用“非常理”去运作反而会获利。曾经听到过这么个事例，说有个老太太在中国股市在开始盛行的那几年，“跟风”地投入一些资金，买了一支股票。老太太什么也不懂，也从来不去查看，似乎忘了她还买了股票。十几年之后，当她想起她曾经买的股票，去查看时把自己都惊呆了，她成了百万富翁。

 有经济学家给股市打了一个有趣的比方，说“股市就像一杯啤酒，如果没有一点泡沫，说明它不新鲜，没有活力；可是如果泡沫太多，啤酒就少了。”一个繁荣的市场自然交易活跃，当然也就不可避免一些投机现象，但如果投机盛行，成为市场的主流，那么这个市场一定要出问题。因为说到底，支持市场的是“啤酒”，而不是“泡沫”。股票市场其实就是一个击鼓传花的游戏，在每一轮游戏中，当最终喊“停”时，花落在谁手上，他就是最大的笨蛋和最大的倒霉者。