这种悲观分为两种情况：

 

    一种是在2011年亏损严重，承受不住压力而最终放弃的投资人。这类人自暴自弃，已经被市场淘汰了。

 

    一种是熊市思维严重，被熊市末期的杀跌吓怕了的投资人。这类人在市场筑底的时候大喊还得跌三百点、五百点，在市场上涨的时候说肯定要大跌会调整，而在市场顶峰的时候却认为牛市开始了。

    二、对自己过于自信的人

    这种自信或者说自大也分为两种情况：

 

    一种是不学习、不看书，抓住巴菲特的只言片语就自以为掌握了投资真谛的投资人。这类人市场上很多，自以为聪明，动不动就指责但斌、李剑、梁军儒等众多的成功投资人过气没用了，动不动就嘲笑公募私募基金经理多傻多烂。我承认，每一个投资者都会有犯错的时候，即使巴菲特也不例外。但是，任何一个投资者在成功之前，虚心地求教、系统地学习远比质疑、否定别人重要得多、有用得多。市场是公平的也是残酷的，不是一些人想象的那么简单！

 

    一种是学习了，看书了，但是没走对路的投资人。这类人市场上也很多，有的人热衷于重组股、概念股，有的人热衷于短线炒作、频繁交易。我承认，玩重组、追概念、炒短线可以获得成功，但这种成功的概率不会超过百分之一。这次赌对了，下次就不一定那么好运气了。成功的赌神只有几个，而失败的赌徒却成千上万。这类人老是把自己想象成那几乎不可能的百分之一，是不是太高估自己实力了呢？

    三、亏钱死扛、赚钱就跑的人

    不管是价值投资、趋势投资，还是两者兼有之的投资，放利润尽情奔跑，让亏损赶紧打住都应该是投资的根本原则。很可惜，市场上有太多的人做法正好相反。

 

    新手最容易犯亏钱死扛、赚钱就跑的毛病。新手亏钱死扛的理由是，股票跌了、暴跌了，我就长期投资，总有一天会涨回来的。但跌下去的、大跌的、跌没的股票真的能涨回来？照这么看，雷曼兄弟、贝尔斯登最有资格涨回来了，下跌99.999%，能不爆喷式上涨吗？新手赚钱就跑的理由是，股票涨了、大涨了、涨太高了，肯定会跌下来的，赶紧跑。涨上去的、涨得太高的股票真的会跌下来吗？照这么看，贵州茅台、云南白药最有资格跌回去了，翻了几十倍，复权价上千块，能不断崖式下跌吗？

 

    价值投资者能做到赚钱不跑，但亏钱了却能死扛。理由很简单，股票被严重低估了，总有一天会价值回归的。但问题的关键是，你确信这家公司真的被严重低估了吗？这真的是价值所在而不是价值陷阱吗？巴菲特对一家公司的估值都只能做到“模糊的正确”，你就这么自信可以做到“精确的正确”而不是“模糊的错误”呢？

 

    另外，市场上还有一些自称价值投资的人，嘴巴上说价值投资，实际上是干亏钱死扛、赚钱就跑的活。这类人与新手无异，价值投资不过是他们给自己找死扛的理由、逃跑的借口而已。