由于我决定减少股票操作的频度，所以思考股票操作的时间相对就多了些。把思考过程写成文字的过程，也是进一步思考的过程。我不能保证思考的结论都是正确的，但我保证记录的思考过程是真实的。

在我的印象中，物极必反这个道理是大自然、人类活动中最普遍、最简明的道理。几乎没有人不知道、不理解这个道理。然而能够真正有效遵守这个道理、运用这个道理指导实践的成功者却寥寥无几。这说明，物极必反，容易理解，但难于把握。

关键在于对“极”的把握上。发展到什么程度才算是极点呢？缺乏客观判断标准，也难于进行定量预测。

数学领域也存在极点问题，许多极点、极值是可以通过运算知道的，比如抛物线的极大点或极小点。在股市里，也有人试图通过技术分析找出股价变化的极点，也许真存在一个方法能找得到，但我不知道这个方法，我的有限实践经验告诉我：股价极点测不准。这样一来，物极必反这个绝对真理，只能用来事后解释股价运动，指导股票操作的意义大打折扣。如果一个绝对正确的真理不能指导实践、只能解释历史，对于掌握这个真理的人来说，实在是一种折磨和打击，镜中花、水中月、别人家的媳妇，只能欣赏、不可实用。这就难怪人们对于哲学家不屑一顾了。

物极必反有无实际的指导意义呢？我不愿意说无。我希望有，我相信有。其意义不在于定量的预测极点值，而在于方向性的定性判断。比如现在银行股的估值，多少点才是最低点呢？不敢预测，预测了也不敢相信。但是我们可以肯定地说，估值越低就越接近那个最低点了，在大胆一点说更接近那个极点了。仅此一个判断，就可以帮助我们做出更合理的投资决策。更合理不同于最合理。找不到最合理之前，更合理就是我们不二的选择。