前几天看到朋友谈风险管理，也不禁思考此问题。我觉得有两个原则来应对风险。这个风险既指投资组合的直接亏损风险，也指价格波动导致投资者情绪波动的痛苦或因此产生的风险。

    1，保持备用现金原则
    在左侧买入阶段，总是保持一定的现金比例。这符合“我们无法准确预知底部”的客观事实。一般是分批买入的，直到市场显然处于牛市中了，才可以满仓。甚至保守的投资者此时仍会留有现金。
    在那么低估的时候，我为什么不用完所有资金？这不是会失去获得低位筹码的机会吗？没错，这是可能失去的，可能后来在稍高一点的位置才加仓。但得到的是，如果价格继续下跌，会买到更加便宜的筹码。有得有失，扯平吧，然而帐户更加稳健，心理更加平和。

    2，股票适度分散原则
    买入在波动上不同步的股票，这样就平滑了帐户市值的波动，心理压力和情绪波动也会随之减小。我看大概有这么几类股票：品牌消费、小盘成长、主流蓝筹、强周期。也许在建仓的时候，它们不是都进入了买入区间，但随着时间的推移，总会收集到这几类股票。
    这种配置还有一个好处，由于波动不同步，还可以卖出已经上涨的而加仓更加低估的。

    以前觉得自己资金少，没必要考虑这些问题。然而确立“价值投资”的方向以来，逐渐体会到资金和组合管理的重要。既然把投资作为一项事业，那么这个问题值得重视。