在股市的涨涨跌跌中没有迷失自己的人是少数。

    股市总是一个爱讲故事的地方，人们最爱听的莫过于成长的故事。一个最无新意与技术含量的“庞氏骗局”都可以让很多人相信成长的故事，更何况牛市中股价涨翻天的成长概念。

    有段时间我一直在想神州泰岳、洋河股份、贵州茅台三公司在股价表现上有何异同？相同之处是都曾经在很短的时间内在成长预期下股价翻番至200元以上；不同之处是神州泰岳的故事似乎讲完了，股价也随之大跌，茅台的故事讲的一波三折，洋河股份讲得正在当洋时，市场对质疑声一概不理。

    几乎所有股票，其股价表现的都应该是一种预期，当然这种预期是大众的综合预期，预期变化引起了股价的变化。由于讲台上故事家的影响，这个变化大多时间不是由公司的质地决定的，而是由讲故事者的口才决定的。

    价值投资者与一般听众的区别在于，他从不听故事家的演讲，而是通过一套接近于理性的思维，用积累的智识判断情节的进展，另外他还特别为自己准备了根保险绳。真正的价值投资者对动听但荒诞的故事是有本能免疫力的。

    如果每只股票都有自己的午夜0时，神州泰岳的成长故事只讲了五个月便结束了，洋河已经讲了一年有余，茅台已经讲了多年了。在午夜散场以前，这些故事对一般大众具有相同的吸引力，但价值投资者只参加那些提供真实美味的，可长期享用的场所慢慢品味。

    一般大众并非不想成为真正的价值投资者，只是资质要求太高了，一生也达不到那个条件。我也想十年前就买入万科、苏宁并一路持有，但我选不出它们，选出了也做不到坚持。所以我仍然加入到听故事的行列。

    作为一个老听众，我知道成长故事一再开讲，且一个现象是每一个新概念成长故事都听众云集，我期望能稍微站得靠后一点，靠门口近一点，在0点到来前我能尽快地遛出门外。我要的是成长预期带来的结果，而不是结果带来的结果。