1998年11月的一天早晨，当Internet分析师Lise Buyer和她在Credit Suisse First Boston的同事一起盯着股票牌价的时候，这一想法突然在她的脑中闪现。Buyer女士回忆说，他们对Theglobe.com的首次公开发行股票（IPO）感到兴奋。Theglobe.com当时收入极少，亏损严重。CSFB的银行家们认为该公司还没有准备好上市。然而，Theglobe.com的股票以每股9美元报价之后迅速狂涨到97美元，使该公司的市值接近10亿美元。
    大家知道这个时候已经是接近1999年了，随后在2000年科技股泡沫破裂之后，NASDAQ挂牌的5000多只股票退市了2400只以上，纳斯达克指数目前仍未回到2000年的高点5048点，即使在今天纳斯达克指数也只到了2481点，不足十年前的一半。
    我们现在再来看看中国中小板和创业板股票的估值，中小板块指数07年最高达到了6633点，经过了不到三年的时间，中小板指已经攀升至6178点高位，离2007年只有一步之遥。
    以中小板和创业板为代表的中国成长概念股票似乎已经得到了市场的认可，成长性好，流通量也小，炒作方便，然而却为中国资本市场酝酿了不小的风险。
    我对A股市场总市值低于150亿元的股票进行了一个小小的统计，这些股票一共有1516只，占全部A股1768只中的86%。这其中市净率超过5倍的个股达到了850只之多，这其中除却部分盈利能力的确优良之外的个股，至少仍然有800只个股估值明显偏高，占据研究范围1526只的一半以上。同时A股市场市盈率超过30倍以及亏损股合计达到了1500只之多，这其中包括了部分非正常亏损的公司，但是相信并不会太多这1500只股票当中大部分是中小市值个股。
    我并不知道潮水何时退去，但是我知道这些人已经跑不掉了，裸泳者一定会在即将到来的海水退潮之时被大家看到，这次的泡沫我们不妨称之为中国成长股泡沫。