本周世联地产的表现最为抢眼，两个涨停板，周涨幅达32.98%，已经成为IPO重启后上市新股的龙头个股。

   尽管世联地产近期股价表现可谓风光无限，但业内人士对世联地产未来估值表示“不好确定”，认为其受房地产行业影响甚大，要成为苏宁电器第二所面临的困难和风险要大得多。

作为A股首家“地产中介类”上市公司，世联地产与2004年顶着“首家家电连锁超市”光环上市的苏宁电器存在许多相似的地方。比如同样是业内第一家登陆A股的公司、又都在上市后连续遭遇机构大量买入;就连上市后的走势也极为相似——短期内股价均出现大幅上涨。也正因为如此，市场很容易地就将世联地产与苏宁电器做起了比较，并期望世联地产就是下一个3年涨30倍的长线大牛股。

　　不过，在多位券商分析师均表示，世联地产和苏宁电器所处的行业不同，不能简单地拿来做比较。

　　“苏宁电器和世联地产的扩展模式都差不多，就是在各个城市设立分公司打入当地市场。但不同的是，苏宁电器直接在当地开店后便能形成营业收入，占领当地市场份额;而世联地产即使设立了分公司，但短时间内很难进入当地市场。”一位不愿具名的地产研究员称。

　　对此，珠海段氏永信地产公司常务副总经理卿毅也指出，一个外地地产代理公司进入其他区域市场，即便“有人帮助”，也至少需要两年的时间才能在当地初步站稳脚跟。

　　此外，方正证券地产分析师周伟表示，苏宁电器所在的百货行业受宏观经济影响较小，需求较稳定，因此只要不停地扩大规模并做好管理，其利润自然会上升;而世联地产所在的房地产行业受宏观经济影响较大，需求并不稳定，而一旦盲目扩张规模，遇到房地产行业连续不景气时，公司会反受其拖累。

　　华泰证券地产分析师张驰飞也认为，世联地产与苏宁电器最大的差别就在于，世联地产取得同样高成长所需要面临的困难和风险，远远大于苏宁电器。

　　　估值难界定业绩受地产业波动大

　　在经历本周的大涨后，世联地产后市表现如何，目前估值水平是否高估，也成为了市场关注的焦点。通过记者接触各方人士来看，不少分析师直言世联地产估值水平不好界定。

　　据统计，在国泰君安、安信证券、申银万国和海通证券4家大型券商对世联地产的新股上市报告中，对公司未来盈利状况预计最乐观的为国泰君安，其预计世联地产2009~2011年的每股收益分别为0.85元、1.04元和1.25元。

　　按照这一预计，昨日世联地产38.83元的收盘价对应2009年的市盈率高达45.68倍;2010年的动态市盈率为37.34倍，这一水平与在美国上市的易居(中国)市盈率相当，而易居(中国)是目前国内地产代理销售业的龙头公司。

　　不过，前述不愿具名的地产研究员称，未来房地产行业的状况并不明朗，究竟该用什么样水平的市盈率目前仍难说清楚。

　　方正证券地产分析师周伟表示，世联地产属于地产中介商，其业绩受整个地产行业影响的弹性高于普通的房地产开发企业，“所以，地产业好的时候，世联地产是加倍地好，本来预计15%的业绩增长，你还可以加个15%计算;但行业差的时候，公司也不好受。”