加载中…投资于顶尖的周期性公司
(2009-09-08 21:42:36)
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基金证券周期性净资产收益率股票 |
分类： 投资理念 |
价值投资的方法有很多。但由于我们受到顶尖投资大师巴菲特的影响，更多的是将眼光局限于业绩能够稳健快速增长的优秀公司，这些公司都具有核心的竞争力，如苏宁电器、万科、招行、海油……；也有一些具很深的护城河的在某一行业具有垄断性质的快速消费型公司，如茅台、张裕、五粮液、东阿……。这些公司从近几年的表现来看，业绩都是一年好似一年，股价也是几乎年年创新高，投资这一类型的公司，已成为众多价值投资者的首选。但从几年以来的投资经历来看，发现周期性公司其实也存在着许多确定性的机会，若能把握住这种机会，收益率应不少于前一类型投资者。
从 02年开始，我就做过几笔宝钢股份的投资，几乎都是在行业低估介入，有足够耐心等待一定的时间之后，卖出后所获得的收益基本上都在50%以上。2002年时在4元左右买过，03年未在7元多卖出；06年又做过一笔，当时其股价在4。3元左右，在这个区域横盘整理了近半年，之后在半年报公布之后，一二个月就实现了翻倍行情。其实细心观察，静心思考，A股中每几年都会出现几次这样的机会，电力、钢铁、银行、造纸、航运、地产这些行业随着经济周期的变化或者自身行业的景气度的影响，有着明显的大波段行情。
投资此类公司，首先要选择优秀的标的，虽然业绩波动是很正常的，若投资于该行业中一般的公司，由于体质较弱，一波打击之后就不再醒过来，沦为 ST，自然就比较不划算，所以我们要选择顶尖的周期性公司，这类公司一定要行业的龙头，至少主营或净利排名是行业前的前五水平，这样基本能够保证该公司能够较长久的生存着，也就总有一天又会风光无限，到那时又给我们套现的机会。其实是买入的时机，我一般会计算搜集近五年的净资产收益率，以居中的一个净资产收益率作为该公司的正常盈利水平，不同的行业，以不同的平均市盈率水平买入，我的标准基本如下：钢铁行业10倍以内、地产10倍、银行15倍、造纸10倍、航运10倍……。在这个范围买入，基本上风险就不大了。若继续下跌，我会在每下跌20%之后，补一笔。最后是卖出的时机，这似乎是最难以选择的一项，买起来容易，卖起来。如果是我，我会在盈利100%之后，就选择卖出。当然又可能会错过后面一大截疯狂之后的收益。
以合适的价格买入顶尖周期性公司，盈利 100%之后卖出。
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